時(shí)間飛逝，自本書上次出版以來，已經(jīng)過去了整整8個(gè)年頭，而在這8年之中，整個(gè)行業(yè)都在發(fā)生著持續(xù)不斷的變化，其間，我們經(jīng)歷了20世紀(jì)90年代末那個(gè)令人難忘的牛市，也歷經(jīng)了2000年那場似乎并沒給我們帶來太大陰影的科技泡沫破滅事件。但是，2007年所發(fā)生的次貸危機(jī)證明：我們所做的是錯(cuò)誤的。于危機(jī)當(dāng)中，相對(duì)于將資金投入每一個(gè)可能領(lǐng)域的交易者而言，他們能夠親身感受到各種風(fēng)險(xiǎn)的存在。在許多情況下，被清盤的投資項(xiàng)目只是將所獲取的利潤填補(bǔ)虧損，而與其他方面則沒有什么相關(guān)性可言。在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，多元化原則更加適用，但是，我們常常會(huì)看到很糟糕的情境，即所有資金于同一時(shí)間內(nèi)都會(huì)按照相同的方式運(yùn)行，雖然這是一個(gè)低概率的事件情境，但概率值不為0。
在今后的幾年之中，我們會(huì)更專注于研究風(fēng)險(xiǎn)管理，而不僅僅是測度相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，我們有必要在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前就要了解，如何降低風(fēng)險(xiǎn)而不是在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)到來以后再去識(shí)別。我們知道，投資者會(huì)將一些對(duì)沖基金按照長期資本管理的步驟進(jìn)行操作，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)作為一種罕見的事件來應(yīng)對(duì)，同時(shí)其認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)具有重復(fù)性。他們所使用的基本原理是，為了減少相對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)，交易者就要降低資金的收益率；對(duì)沖基金所認(rèn)定的投資者的偏好情境是，相對(duì)于較大的風(fēng)險(xiǎn)而言，投資者更喜歡一些小的獲利情境，從而降低可接受利潤的閾值。筆者于此并不試圖判斷前述這個(gè)決策的優(yōu)勢。
此外，我們都應(yīng)該掌握最佳的選擇模式以控制相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，有鑒于此，在這個(gè)版本當(dāng)中，其與之前的版本相比會(huì)出現(xiàn)許多變化的情境，比如，相對(duì)于簡單的個(gè)體交易、交易策略的規(guī)則、投資組合的構(gòu)建等一系列問題而言，我們都相應(yīng)地設(shè)置了風(fēng)險(xiǎn)的防控機(jī)制。
本書所具有的一致性
在這個(gè)版本之中，有一個(gè)重要的改進(jìn)模式，即從這一節(jié)到另一節(jié)，且自這一章至另一章的布局當(dāng)中，行文的連貫性得以增強(qiáng)。如此，前面的章節(jié)與后面的章節(jié)則可相互參考，進(jìn)而可以顯示許多交易技巧的相似性，而我們則會(huì)通過融入相應(yīng)參考資料的方式將某些復(fù)制的內(nèi)容移除。另外，在本版本之中，筆者所做的最大的努力是：應(yīng)用相同符號(hào)且貫穿于本書的始終，進(jìn)而簡化相關(guān)的數(shù)理公式，使之更容易為交易者群體所掌握。還有，你在本書中將會(huì)發(fā)現(xiàn)，這里做了一個(gè)更大的嘗試，即在持續(xù)學(xué)習(xí)的過程之中，某項(xiàng)素材會(huì)在各個(gè)部分之間進(jìn)行流轉(zhuǎn)。
本書所展示的更多的交易策略、更多的程序設(shè)計(jì)以及更多的電子表格
因?yàn)槊磕甓紩?huì)有許多文章和書籍闡明新的交易技巧，同時(shí)針對(duì)老問題提出更好的解決辦法，所以很多新的見解會(huì)不斷地在業(yè)內(nèi)流傳。只要有可能，本書都會(huì)盡可能地將相關(guān)理念添加進(jìn)來，且引用原始材料以做參考。由于筆者和證券行業(yè)的交流很多，因此在本書之中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)許多期貨和股票交易商所使用的術(shù)語。
應(yīng)用實(shí)際范例的模式會(huì)使相關(guān)的學(xué)習(xí)過程變得更加容易一些，因此，本版本引用了更多的實(shí)際案例，同時(shí)也使用了更多的編程語言以及電子表格，如此，本書將幫助讀者選擇各種已有的理念，且讀者可自行使用。只要有可能，電子表格的編輯代碼會(huì)應(yīng)用offset（沖銷）功能函數(shù)，從而改變相應(yīng)的計(jì)算周期。而范例情境所相關(guān)的部分則會(huì)繼續(xù)應(yīng)用TradeStation交易平臺(tái)和Excel程序，因?yàn)榈侥壳盀橹�，它們�(nèi)允亲钍軞g迎的工具。另外，當(dāng)前存在很多種其他類型的選擇模式，可使前述兩個(gè)源代碼輕松地植入其他的程序之中。
圖表的更新模式
隨著相關(guān)的案例變得越來越多，許多舊的范例情境和圖表已經(jīng)被更新。20世紀(jì)七八十年代，相應(yīng)的市場行情模式可能具有歷史性的意義，而在最近的10年中，由于出現(xiàn)了巨大的價(jià)格波動(dòng)，所以相應(yīng)的模式之間看起來似乎更具相關(guān)性。在這里，我們都會(huì)同意的觀點(diǎn)是：在20世紀(jì)80年代，交易者都善于從一個(gè)交易策略之中獲利，但更重要的是，其成功的經(jīng)驗(yàn)往往存在于過去的5～10年當(dāng)中。同時(shí)，在許多情況下，舊的行情模式仍然是獨(dú)一無二，且不應(yīng)該被忽略的。其實(shí)，每一本書都存在局限性。
系統(tǒng)穩(wěn)健性相關(guān)的開發(fā)模式
系統(tǒng)開發(fā)的目標(biāo)或交易者的意圖是尋找或創(chuàng)建一種交易方法，從而根據(jù)不同的市場情況、依據(jù)不同的價(jià)格行情進(jìn)行相關(guān)的操作，并且使系統(tǒng)能夠于盡可能長的時(shí)間之內(nèi)運(yùn)行，而只有一個(gè)穩(wěn)健性的解決方案才能滿足前述這些目標(biāo)。因?yàn)榍笆鰡栴}具有如此的重要性，所以本書的整個(gè)篇幅都會(huì)通過不同的方法對(duì)相應(yīng)的穩(wěn)健性做出評(píng)論，進(jìn)而提高其質(zhì)量。在本書的第21章之中，筆者專門闡述了系統(tǒng)的測試過程，當(dāng)然，其他章節(jié)也會(huì)不間斷地進(jìn)行論述。
穩(wěn)健性是一個(gè)容易理解的概念，一個(gè)穩(wěn)健的交易策略需要勾勒出收益和風(fēng)險(xiǎn)的輪廓，但是，其并不像數(shù)據(jù)契合那樣具有吸引力。另外，在更多的市場當(dāng)中，相對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)低收益的價(jià)格點(diǎn)位而言，成功的規(guī)律以及穩(wěn)健的數(shù)據(jù)幾乎是沒有的，所以，我們有必要理解和相信：相關(guān)的交易策略當(dāng)中存在一些自然的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)行情的成功掌控則需要很長的時(shí)間。如果你想把所有的風(fēng)險(xiǎn)都排除在交易之外，那么，相關(guān)策略也只能在一定程度之上浮于表面，實(shí)際則是不可能成行的。
英航（同業(yè)）網(wǎng)站的相關(guān)問題概述
英航（同業(yè)）網(wǎng)站已被TradeStation交易平臺(tái)的程序語言（9.0版本）和Excel 2010電子表格所擴(kuò)展開來；預(yù)計(jì)在不久的將來，MetaStock代碼將被植入其中；在本書的結(jié)尾處，筆者介紹了相關(guān)內(nèi)容。同時(shí)，每當(dāng)書中的某一部分內(nèi)容與此網(wǎng)站程序相關(guān)聯(lián)之時(shí)，筆者都會(huì)注明對(duì)應(yīng)在英航（同業(yè)）網(wǎng)站上的程序的位置，從而將其提醒給讀者。因此，筆者特別希望，相關(guān)程序可以使針對(duì)新思維所做的研究和分類工作能夠在實(shí)際應(yīng)用過程中具有更大的便利性。
致謝
本書的成果依賴于數(shù)以百計(jì)的交易員、金融專家、工程師以及許多熱衷于市場的人士的辛勤工作和創(chuàng)造能力他們以具有藝術(shù)性的闡述方式不斷地重新定義相關(guān)的概念，同時(shí)，也為我們提供了有利可圖的交易技巧以及有價(jià)值的分析工具。
筆者很早就應(yīng)該感謝TradeStation交易平臺(tái)的珍妮特·佩雷斯（Janette Perez）女士的慷慨幫助。同時(shí)，我也非常感謝帕梅拉·范吉森（Pamela van Giessen）以及John & Wiley出版社的埃米莉·赫爾曼（Emilie Herman）， 他們曾持續(xù)不斷地為我提供了難以估量的幫助和鼓勵(lì)。還有我的妻子芭芭拉，每當(dāng)我說這是最后一本書時(shí)，她永遠(yuǎn)都會(huì)用鼓勵(lì)的眼神來表達(dá)對(duì)我的支持。
最后，值得一提的是，我要感謝所有以前的讀者，他們不斷地給我發(fā)送信息，幫助我修正錯(cuò)誤、遺漏。雖然有些只是很簡單的錯(cuò)誤，但是，它們也都被逐一地加以修正,如此才使得這個(gè)版本顯得更加完美。

佩里 J. 考夫曼
撰稿于大巴哈馬島弗里波特
2012 年 11 月