第1部分 金融和金融體系
第1章 金融學(xué)概覽 3
1.1 對(duì)金融學(xué)進(jìn)行界定 3
1.2 為什么學(xué)習(xí)金融學(xué)? 4
1.3 居民戶(hù)的金融決策 6
1.4 企業(yè)的金融決策 8
1.5 企業(yè)的組織形式 9
1.6 所有權(quán)與管理的分離 11
1.7 管理的目標(biāo) 12
1.8 市場(chǎng)性管束:收購(gòu) 15
1.9 財(cái)務(wù)專(zhuān)家在公司中的角色 16
第2章 金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu) 22
2.1 什么是金融體系? 22
2.2 資金流動(dòng) 23
2.3 從功能出發(fā)的視角 24
2.4 金融創(chuàng)新與看不見(jiàn)的手 33
2.5 金融市場(chǎng) 34
2.6 金融市場(chǎng)中的比率 35
2.7 金融中介 59
2.8 金融基礎(chǔ)設(shè)施與金融管制 62
2.9 政府與準(zhǔn)政府組織 63
第3章 管理財(cái)務(wù)健康狀況和業(yè)績(jī) 70
3.1 財(cái)務(wù)報(bào)表的功能 70
3.2 財(cái)務(wù)報(bào)表回顧 71
3.3 市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值 79
3.4 收入的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn) 80
3.5 股東收益率與賬面凈資產(chǎn)收益率 81
3.6 運(yùn)用財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析 82
3.7 財(cái)務(wù)規(guī)劃過(guò)程 87
3.8 構(gòu)建財(cái)務(wù)規(guī)劃模型 88
3.9 增長(zhǎng)與外源融資需求 92
3.10 營(yíng)運(yùn)資本管理 94
3.11 流動(dòng)性與現(xiàn)金預(yù)算 96
第2部分 時(shí)間與資源配置
第4章 跨期配置資源 105
4.1 復(fù)利 105
4.2 復(fù)利的頻率 110
4.3 現(xiàn)值與折現(xiàn) 112
4.4 其他折現(xiàn)現(xiàn)金流決策規(guī)則 115
4.5 復(fù)合現(xiàn)金流 121
4.6 年金 122
4.7 永續(xù)年金 126
4.8 貸款的分期償還 128
4.9 匯率以及貨幣的時(shí)間價(jià)值 129
4.10 通貨膨脹和折現(xiàn)現(xiàn)金流分析 131
4.11 稅收與投資決策 137
第5章 居民戶(hù)的儲(chǔ)蓄和投資決策 144
5.1 生命周期儲(chǔ)蓄模型 144
5.2 考察社會(huì)保障 152
5.3 通過(guò)自愿性退休計(jì)劃延遲支付稅收 154
5.4 你是否應(yīng)當(dāng)投資于一個(gè)專(zhuān)業(yè)學(xué)位? 155
5.5 你應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)還是租賃? 156
第6章 投資項(xiàng)目分析 163
6.1 項(xiàng)目分析的性質(zhì) 163
6.2 投資構(gòu)思源自何處? 164
6.3 凈現(xiàn)值投資規(guī)則 165
6.4 估計(jì)一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流 166
6.5 資本成本 168
6.6 運(yùn)用試算平衡表進(jìn)行敏感性分析 170
6.7 分析成本下降的項(xiàng)目 173
6.8 擁有不同存續(xù)期的項(xiàng)目 176
6.9 對(duì)相互排斥的項(xiàng)目進(jìn)行排序 176
6.10 通貨膨脹與資本預(yù)算 178
第3部分 價(jià)值評(píng)估模型
第7章 市場(chǎng)估值原理 189
7.1 資產(chǎn)價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系 189
7.2 價(jià)值最大化與金融決策 190
7.3 一價(jià)定律與套利 191
7.4 套利與金融資產(chǎn)價(jià)格 192
7.5 利率與一價(jià)定律 193
7.6 匯率與三角套利 194
7.7 運(yùn)用參照物進(jìn)行價(jià)值評(píng)估 196
7.8 價(jià)值評(píng)估模型 197
7.9 價(jià)值的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn) 199
7.10 信息怎樣反映在股票價(jià)格之中? 200
7.11 有效市場(chǎng)假說(shuō) 200
第8章 已知現(xiàn)金流的價(jià)值評(píng)估:債券 210
8.1 使用現(xiàn)值因子對(duì)已知現(xiàn)金流進(jìn)行價(jià)值評(píng)估 210
8.2 基本構(gòu)成要素:純粹折現(xiàn)債券 212
8.3 附息債券、當(dāng)期收益率和到期收益率 215
8.4 解讀債券行情表 218
8.5 為什么到期期限相同的債券的收益率可能有所不同? 220
8.6 隨時(shí)間推移的債券價(jià)格行為 222
第9章 普通股的價(jià)值評(píng)估 230
9.1 解讀股票行情表 230
9.2 折現(xiàn)紅利模型 231
9.3 盈利和投資機(jī)會(huì) 233
9.4 對(duì)市盈率方法的重新考察 237
9.5 紅利政策是否影響股東財(cái)富? 238
第4部分 風(fēng)險(xiǎn)管理與資產(chǎn)組合理論
第10章 風(fēng)險(xiǎn)管理的原理 251
10.1 什么是風(fēng)險(xiǎn)? 251
10.2 風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)決策 254
10.3 風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程 256
10.4 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的三個(gè)方面 259
10.5 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與經(jīng)濟(jì)效率 262
10.6 風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu) 264
10.7 資產(chǎn)組合理論:最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)管理的量化分析 266
10.8 收益率的概率分布 267
10.9 作為風(fēng)險(xiǎn)度量標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)差 269
第11章 對(duì)沖、投保和分散化 277
11.1 使用遠(yuǎn)期合約和期貨合約對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn) 277
11.2 運(yùn)用互換合約對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn) 282
11.3 通過(guò)針對(duì)負(fù)債配比資產(chǎn)對(duì)沖缺口風(fēng)險(xiǎn) 283
11.4 最小化對(duì)沖成本 284
11.5 投保與對(duì)沖 285
11.6 保險(xiǎn)合約的基本特征 286
11.7 金融性擔(dān)保 287
11.8 利率的最高限價(jià)與最低限價(jià) 288
11.9 作為保險(xiǎn)的期權(quán) 288
11.10 分散化原理 291
11.11 分散化與保險(xiǎn)成本 294
第12章 資產(chǎn)組合機(jī)會(huì)和選擇 308
12.1 個(gè)人資產(chǎn)組合選擇的過(guò)程 308
12.2 預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的權(quán)衡取舍 312
12.3 運(yùn)用多種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有效分散化 317
第5部分 資產(chǎn)定價(jià)
第13章 資本市場(chǎng)均衡 335
13.1 資本資產(chǎn)定價(jià)模型概述 335
13.2 市場(chǎng)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的決定因素 338
13.3 單只證券的貝塔系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 339
13.4 在資產(chǎn)組合選擇的過(guò)程中運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型 341
13.5 評(píng)估價(jià)值與管制收益率 344
13.6 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的修正與替代選擇 346
第14章 遠(yuǎn)期市場(chǎng)與期貨市場(chǎng) 351
14.1 遠(yuǎn)期合約與期貨合約的區(qū)別 351
14.2 期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能 353
14.3 投機(jī)者的角色 354
14.4 商品的即期價(jià)格與期貨價(jià)格之間的關(guān)系 356
14.5 從商品的期貨價(jià)格中提取信息 356
14.6 黃金的遠(yuǎn)期即期價(jià)格平價(jià) 357
14.7 金融期貨 360
14.8 隱含性無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 362
14.9 遠(yuǎn)期價(jià)格不是未來(lái)即期價(jià)格的預(yù)測(cè)值 362
14.10 存在現(xiàn)金支付的遠(yuǎn)期即期價(jià)格平價(jià)關(guān)系式 363
14.11 隱含性紅利 364
14.12 外匯的平價(jià)關(guān)系 365
14.13 匯率決定中預(yù)期的作用 366
第15章 期權(quán)市場(chǎng)與或有索取權(quán)市場(chǎng) 372
15.1 期權(quán)怎樣運(yùn)作? 372
15.2 使用期權(quán)進(jìn)行投資 375
15.3 賣(mài)出期權(quán)與買(mǎi)入期權(quán)的平價(jià)關(guān)系 379
15.4 波動(dòng)性與期權(quán)價(jià)格 383
15.5 二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià) 384
15.6 動(dòng)態(tài)復(fù)制與二項(xiàng)式模型 387
15.7 布萊克斯科爾斯模型 388
15.8 隱含波動(dòng)性 390
15.9 公司負(fù)債與權(quán)益的或有索取權(quán)分析 392
15.10 信用擔(dān)保 395
15.11 期權(quán)定價(jià)方法的其他應(yīng)用 397
第6部分 公司金融
第16章 企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 407
16.1 內(nèi)源融資與外源融資 407
16.2 權(quán)益性融資 408
16.3 債務(wù)性融資 409
16.4 無(wú)摩擦環(huán)境中的資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)性 412
16.5 通過(guò)財(cái)務(wù)決策創(chuàng)造價(jià)值 416
16.6 降低成本 416
16.7 解決利益沖突 421
16.8 為利益關(guān)聯(lián)方創(chuàng)造新機(jī)會(huì) 423
16.9 實(shí)踐中的融資決策 423
16.10 怎樣評(píng)價(jià)杠桿化投資? 425
第17章 實(shí)物期權(quán) 436
17.1 投資于實(shí)物期權(quán) 436
17.2 遞延期權(quán):不確定性與不可逆性的例證 439
17.3 運(yùn)用布萊克斯科爾斯公式評(píng)估實(shí)物期權(quán) 445
延伸閱讀 450
術(shù)語(yǔ)表 454
譯后記 461