2010年4月16日是我國金融市場發(fā)展史上一個值得紀(jì)念的日子，滬深300股指期貨在這一天正式推出，標(biāo)志著我國股票市場結(jié)束了單邊獲利的歷史，市場交易者擁有了新的套期保值及套利工具。
　　股指期貨具有低成本、高杠桿、“T+0”交易等特點，因此，通常具有良好的價格發(fā)現(xiàn)功能，可以在一定程度上影響股指現(xiàn)貨市場走勢。此外，股指期貨還可以作為股指現(xiàn)貨的套期保值工具，尤其是在股票市場連續(xù)下跌時幫助市場參與者規(guī)避風(fēng)險�？梢钥闯�，股指期貨市場在金融市場中具有舉足輕重的地位，推出股指期貨是一個國家金融市場健康發(fā)展的必經(jīng)之路。但是，一切新生事物都要經(jīng)歷一個逐步完善的過程，所以，對股指期貨推出以來的市場特點進(jìn)行定性與定量的分析，研究其市場結(jié)構(gòu)及功能的發(fā)揮就顯得非常重要。同時也希望可以為我國國債期貨的推出提供一些可以借鑒性的建議。
　　滬深300股指期貨推出之后，諸多學(xué)者對其進(jìn)行了多角度多層次的研究，研究范圍包括股指期貨市場的微觀結(jié)構(gòu)、價格發(fā)現(xiàn)功能、套期保值策略、風(fēng)險管理等。但是，大部分研究僅僅涉及股指期貨的某個方面，關(guān)于股指期貨市場的微觀特征及其對股指現(xiàn)貨市場影響的研究不夠全面。
　　本書創(chuàng)作于股指期貨推出兩年半之際，采用股指期貨與股指現(xiàn)貨的日內(nèi)1分鐘高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從多個角度重點研究股指期貨市場在這兩年半年中的微觀特征以及股指期貨的推出對股指現(xiàn)貨市場的影響，在理論分析與實證分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合國際上成熟金融市場的相關(guān)情況，分析我國股指期貨市場的發(fā)展?fàn)顩r，發(fā)現(xiàn)其運(yùn)行過程中存在的問題。
　　本書將從以下幾部分展開分析：
　　第一部分：緒論。這部分主要介紹本書的研究背景、研究意義，并綜述國內(nèi)外的相關(guān)研究現(xiàn)狀，分析現(xiàn)有研究成果并發(fā)現(xiàn)其中的可以改進(jìn)的地方，對本書研究意義予以支持。
　　第二部分：中國股指期貨市場特征。這部分先后從理論層面與實證分析層面研究我國股指期貨市場的基本特征。在理論分析部分，首先對我國股指期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展做一介紹，然后就國內(nèi)外期貨市場之間的差異做比較分析。在實證分析的部分，首先，研究了我國股指期貨市場的日內(nèi)特征，并與國外成熟市場比較、與現(xiàn)貨市場比較，發(fā)現(xiàn)共性與差異。然后，本部分又研究了股指期貨的收益率、交易量及持倉量之間的實時互動關(guān)系，分析股指期貨的價格與交易量之間的因果關(guān)系和領(lǐng)先滯后關(guān)系。
　　第三部分：市場聯(lián)動關(guān)系研究。這部分從價格、收益率、波動性研究與價格研究等多個角度分析股指期貨市場與股指現(xiàn)貨市場之間的互動關(guān)系。首先對股指期貨推出前、推出后及全樣本的數(shù)據(jù)建立模型，分析股指期貨的推出對現(xiàn)貨市場的影響、變化及異同，以及市場對利多利空消息的非對稱性影響。然后通過對股指期貨與股指現(xiàn)貨的聯(lián)動性分析，研究股指期貨對現(xiàn)貨市場的影響程度有多大，影響時間有多長，以及信息是怎樣在兩個市場間傳遞的。
　　第四部分：極端風(fēng)險及風(fēng)險溢出研究。這部分首先研究了基于高頻數(shù)據(jù)的股指期貨市場和現(xiàn)貨市場的波動率的估計，從而計算兩個市場在極端風(fēng)險下的在險價值（VaR），然后研究了兩個市場之間的各極端風(fēng)險溢出方向，判斷股指期貨市場對極端風(fēng)險信息的反應(yīng)能力與傳遞能力。
　　第五部分：流動性調(diào)整風(fēng)險研究。這部分首先對流動性及其各種衡量指標(biāo)進(jìn)行分析，給出了適用于我國訂單驅(qū)動型市場的流動性指標(biāo)。然后從兩個不同方面研究了將流動性納入市場風(fēng)險的方式。
　　第六部分：總結(jié)。這部分對本書的重要研究結(jié)果進(jìn)行總結(jié)歸納。
　　本書的研究工作得到了國家自然科學(xué)基金（No.71471182）、中央財經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊支持計劃和中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院配套基金的資助。本書的研究工作也得到了很多學(xué)者的支持。筆者特別要感謝中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院的汪壽陽教授，對本書的研究視角和方法提出了很多中肯的建議。另外我的部分學(xué)生也參與了某些章節(jié)的編寫，其中有復(fù)旦大學(xué)的張雨萌碩士、馬里蘭州立大學(xué)的李毅婷碩士、工銀金融租賃公司的李婷博士、中央財經(jīng)大學(xué)的姜世超碩士、黃鵬飛碩士、常云博碩士、周光昕、劉露、李瑞雪等。