許多基金經(jīng)理決定專注于他們作為投資經(jīng)理的職責(zé)，并選擇將盡可能多的額外工作進(jìn)行外包，特別是運(yùn)營工作。同樣，對沖基金也是以這樣的方式組織架構(gòu)的將諸如托管和事務(wù)管理這樣的支持角色交由專業(yè)機(jī)構(gòu)、主經(jīng)紀(jì)人（Prime Broker）和基金行政管理人進(jìn)行處理。

這些角色很重要，因為他們大大降低了對基金經(jīng)理的要求，從這個意義上來說，基金發(fā)起人或擁有人可以參與到除了投資決策以外的任何事情中，這就使成立新的對沖基金變得簡單得令人難以置信。對沖基金不是一個新生的現(xiàn)象，但可以在一定程度上解釋為什么近年來這些基金在顯著增長。

然而，基金事務(wù)管理是由一個相對簡易的起點(diǎn)開始發(fā)展的，那時它的主要作用是計算基金中的資產(chǎn)價值，以確定投資者想要買入或賣出的基金份額或單位（在下文中若份額和單位同時出現(xiàn)，則統(tǒng)稱為份額）的價格。如今，基金行政管理人可以在各個方面發(fā)揮作用，從發(fā)起基金到風(fēng)險管理與合規(guī)監(jiān)督。基金行政管理人對基金進(jìn)行全方位的監(jiān)控，確保投資經(jīng)理的行為與該基金的目標(biāo)、監(jiān)管環(huán)境、稅收情況以及基金和投資者之間的客戶服務(wù)職責(zé)相一致。

因此，原本由專業(yè)公司執(zhí)行的部分職能就被納入基金事務(wù)管理的職責(zé)中，特別是在大型基金事務(wù)經(jīng)理公司內(nèi)部。舉例來說，某些公司提供過戶代理或基金登記服務(wù)作為其基金事務(wù)管理服務(wù)的一部分。然而，專業(yè)公司可以和基金事務(wù)管理并存，為它們的客戶提供定制服務(wù)。

在某些方面，基金事務(wù)管理業(yè)務(wù)的演變類似于托管服務(wù)。整合、擴(kuò)張服務(wù)范圍、競爭、增加成本和投資，對基金事務(wù)管理業(yè)務(wù)有著全方位的影響。

這種基金和基金行政管理人職責(zé)的擴(kuò)張也有它自身的問題。一些金融中心如都柏林（Dublin）已經(jīng)見證了基金在短時間內(nèi)的巨額增長，這明顯會給一些小的離岸地區(qū)以及如都柏林和盧森堡這樣的大型區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施和社區(qū)帶來壓力。在發(fā)展中的金融中心發(fā)展基金事務(wù)管理服務(wù)，缺乏富有經(jīng)驗的從業(yè)人員是不可避免的結(jié)果。這就導(dǎo)致了對越來越多樣化的產(chǎn)品和策略技能的迫切需求，尤其在對沖基金領(lǐng)域。另外，大型機(jī)構(gòu)可以將和基金事務(wù)管理相關(guān)的全部運(yùn)營職責(zé)和基于運(yùn)營的其他職責(zé)轉(zhuǎn)移到這些發(fā)展中的金融中心所在地，因此會給當(dāng)?shù)氐恼衅腑h(huán)境帶來更大的壓力。

我們可以在基金行政管理人的職責(zé)演變清單中加入更多的工作流程。許多任命第三方基金行政管理人的基金都是諸如私募基金、對沖基金這類的，并且大多數(shù)都是封閉式基金。相較于零售共同基金，這些私募基金、對沖基金本質(zhì)上在報告等方面要求更少。因此，多數(shù)這類基金也許每月計算一次基金凈值，有些甚至頻率更低。如今，許多對沖基金正尋求被包含在其他對沖基金的基金（Funds of Hedge Funds，簡稱FOHF）中，這些基金轉(zhuǎn)而成為對其他基金具有吸引力的投資工具。因此，如果要維持這些基金的廣泛吸引力，則需要每天計算基金凈值。考慮到這些基金可以投資的產(chǎn)品類別，如果每天計算基金凈值，基金行政管理人原本相對簡單的基金凈值計算工作將變成一場噩夢。

如果我們同樣考慮到使用更加復(fù)雜的產(chǎn)品和策略，進(jìn)而考慮到對產(chǎn)品和市場知識的需求，那么不僅僅是估值，整個事務(wù)管理過程會成為一種更高要求的職能活動。

向投資者和基金經(jīng)理報告、發(fā)起基金、合規(guī)監(jiān)督和風(fēng)險管理等問題，都變得越來越受人關(guān)注，基金行政管理人不得不開發(fā)和提供基金經(jīng)理要求的幫助和服務(wù)來予以響應(yīng)。

我們不應(yīng)該假設(shè)所有的改變都是由對沖基金造成的，或者它們僅適用于對沖基金。對沖基金的確有著顯著的增長，目前在全世界已有8 000只對沖基金。這些基金管理著數(shù)量驚人的資產(chǎn)，某些資料提及：2005年對沖基金的管理金額高達(dá)15 000億美元。僅歐洲就有1 500只對沖基金，其中大部分在倫敦，管理金額達(dá)3 000億美元，環(huán)比前一年增長18%。

通過投資經(jīng)理協(xié)會（Investment Managers Association，簡稱IMA）陳述的管理會計師協(xié)會成員管理的資產(chǎn)超過20 000億英鎊，我們可以了解投資基金行業(yè)的總體規(guī)模。

在與各種衍生品使用和運(yùn)營風(fēng)險相關(guān)的歐盟指令中，對共同基金和其他集合投資計劃的監(jiān)管變化也要求基金行政管理人評估其潛在的職責(zé)和機(jī)會。

可以確定一件事，就是改變?nèi)詫⒊掷m(xù)；只要財富持續(xù)被創(chuàng)造，那么基金數(shù)量也將持續(xù)增長。每一只基金都需要基金行政管理人！