《貨幣的教訓(xùn):匯率與貨幣系列評(píng)論》匯集了周其仁教授2010—2011年在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》“其仁其文”專欄發(fā)表的51篇匯率與貨幣系列評(píng)論,以及作者以往在其他媒體發(fā)表的數(shù)篇相關(guān)評(píng)論。作者直面這一年多來(lái)貨幣市場(chǎng)和匯率政策的風(fēng)云變幻,以其精辟的見解和堅(jiān)銳的筆鋒為讀者撥開云霧!皡R率者,貨幣間的市場(chǎng)之價(jià)也!崩^“回望改革,面向未來(lái)”的《中國(guó)做對(duì)了什么》之后,本書將教你在如何在新形勢(shì)下看懂中國(guó)的匯率與貨幣。
《貨幣的教訓(xùn):匯率與貨幣系列評(píng)論》匯集了周其仁教授在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》“其仁其文”專欄發(fā)表的51篇匯率與貨幣系列評(píng)論,以及作者以往在其他媒體發(fā)表的數(shù)篇相關(guān)評(píng)論。作者直面近年來(lái)貨幣市場(chǎng)和匯率政策的風(fēng)云變幻,以其精辟的見解和堅(jiān)銳的筆鋒為讀者撥開云霧。“口水能定匯率嗎?”“貨幣是怎樣煉成的?”“什么是治理通脹之道?”“人民幣以何為錨?”……本書將引導(dǎo)讀者在新形勢(shì)下看懂中國(guó)的匯率與貨幣。海報(bào):
前言
準(zhǔn)備就匯率和貨幣問(wèn)題寫一系列評(píng)論,是去年春節(jié)時(shí)的念頭。那時(shí),在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》開設(shè)的專欄已經(jīng)停了好長(zhǎng)一段時(shí)日,編輯正催我重新開工。寫專欄這回事,停下很容易,重開就難了。開了工再停下,好像也容易。思來(lái)想去,決定選“系列評(píng)論”,無(wú)非是要給自己增加一點(diǎn)開工復(fù)停的成本,好逼自己就范。
到北大任教以來(lái),先后寫過(guò)三個(gè)系列評(píng)論。第一個(gè)是1998年開始參與電信市場(chǎng)開放競(jìng)爭(zhēng)的討論,當(dāng)時(shí)在《財(cái)經(jīng)》雜志開的頭。胡舒立以“未完待續(xù)”之法,逼我在該刊連發(fā)三文,舉出了“三網(wǎng)合一、數(shù)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)”的標(biāo)語(yǔ)。電信網(wǎng)絡(luò)向來(lái)是政府獨(dú)家壟斷的領(lǐng)地,主張數(shù)個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)彼此展開市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),要闡述的理由當(dāng)然不少。于是,接著在《經(jīng)濟(jì)學(xué)消息報(bào)》開始一篇接一篇講述意猶未盡的話題,中心題目還是電信基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)為什么也可以開放。總共寫了十多篇,加上先前發(fā)表過(guò)的,集成一本小書由三聯(lián)書店出版,書名就叫《數(shù)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)》。
過(guò)了幾年,故伎重演。這回系列評(píng)論的主題是“農(nóng)民收入”。當(dāng)時(shí)關(guān)予農(nóng)民收入增長(zhǎng)低迷有不少討論。自己出身杜潤(rùn)生門下,怎么算也與農(nóng)民問(wèn)題脫不得干系。當(dāng)然,離開農(nóng)口數(shù)年,在美國(guó)大學(xué)圖書館里讀了幾年書,再轉(zhuǎn)到北京大學(xué)任教,不免就想選一個(gè)理論性的題目來(lái)舞槍弄棒。選用的是費(fèi)雪的理論框架,把“收入”看做是得到法律界定和市場(chǎng)交易再界定的資產(chǎn)提供的服務(wù)。在此框架下,農(nóng)民收入問(wèn)題,要從農(nóng)民擁有資產(chǎn)的權(quán)利界定狀況里去找尋原因和改善的辦法。
……
周其仁教授,北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng),央行貨幣政策委員會(huì)委員。早年在黑龍江下鄉(xiāng),其中在完達(dá)山狩獵七年半。
1978年從農(nóng)村考入中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)系。畢業(yè)后工作于中國(guó)社會(huì)科學(xué)院農(nóng)村研究所和國(guó)務(wù)院農(nóng)村發(fā)展研究中心發(fā)展研究所,在杜潤(rùn)生先生指導(dǎo)下從事農(nóng)村改革發(fā)展的調(diào)查研究。
1989年5月后在英國(guó)牛津大學(xué)、美國(guó)科羅拉多大學(xué)和芝加哥大學(xué)訪問(wèn)學(xué)習(xí)。1991年秋進(jìn)入U(xiǎn)CLA,后獲碩士和博士學(xué)位。1996年春季起,回北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心任教,并應(yīng)邀為中歐國(guó)際工商管理學(xué)院、浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和長(zhǎng)江商學(xué)院開設(shè)課程。
作者的研究興趣包括:產(chǎn)權(quán)與合約,經(jīng)濟(jì)制度變遷理論,壟斷、管制與管制改革。
第一部分 人民幣匯率之爭(zhēng)
口水能定匯率嗎?
形成人民幣匯率的市場(chǎng)特征
央行購(gòu)匯的支付手段
央行負(fù)債的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)
如此辛苦為哪般?
“匯率穩(wěn)定”與“幣值穩(wěn)定”的糾葛
守不住的固定匯率
固定匯率與浮動(dòng)匯率之爭(zhēng)
當(dāng)代龐統(tǒng)的連環(huán)策
這世界刮的是什么風(fēng)?
人民幣不能以美元為錨
人民幣盯美元的由來(lái)
第二部分 貨幣是怎樣煉成的
被動(dòng)超發(fā)貨幣的教訓(xùn)
出口導(dǎo)向的國(guó)內(nèi)平衡
貨幣老虎越養(yǎng)越大
貨幣無(wú)僥幸
政府投資與“貨幣創(chuàng)造”
銀根與“土根”的糾結(jié)
貨幣運(yùn)動(dòng)兩個(gè)圈
貨幣調(diào)控的中國(guó)特色
政府主導(dǎo)投資的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)
貨幣是怎樣煉成的?
流動(dòng)性創(chuàng)造流動(dòng)性
“不差錢”有什么不妥嗎?
第三部分 治理通脹之道
通脹沒(méi)有那么多的類別
高價(jià)不抱無(wú)縫的蛋
貨幣穩(wěn)健不應(yīng)該是短期政策目標(biāo)
水多了加面
“貨幣深化”與改革的風(fēng)風(fēng)雨雨
轉(zhuǎn)讓權(quán)影響貨幣數(shù)量
加息的不同含義
央行與商業(yè)銀行的關(guān)系
黃金管得住超發(fā)貨幣的沖動(dòng)嗎?
民間的金本位
從海外代購(gòu)到境外直購(gòu)
擴(kuò)大進(jìn)口抑制通脹
通貨膨脹與農(nóng)民
伊拉克蜜棗與治理通脹
管價(jià)限購(gòu)無(wú)助于治理通脹
財(cái)政穩(wěn)健是貨幣穩(wěn)健的條件
第四部分 貨幣制度重于貨幣政策
大刀闊斧改匯率
用什么把基礎(chǔ)貨幣換下來(lái)?
財(cái)政購(gòu)匯的三條籌資通道
人民幣匯率問(wèn)題的重心所在
在真金白銀的約束下利害計(jì)算
人民幣以何為錨?
美元之錨的歷史變化
以央行行長(zhǎng)為錨的貨幣制度
人民幣當(dāng)然要擇善而從
貨幣準(zhǔn)則才是問(wèn)題的根本
貨幣制度重于貨幣政策
第五部分 錄以備考
毫不含糊地反對(duì)通貨膨脹
通貨膨脹與價(jià)格管制:謹(jǐn)防一錯(cuò)再錯(cuò)——在ccer中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察第12次報(bào)告會(huì)的發(fā)言
貨幣、制度成本與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
貨幣不能大松
還算“適度寬松的貨幣政策”嗎?
貨幣似蜜,最后還是水
保持人民幣幣值穩(wěn)定是第一要?jiǎng)?wù)——對(duì)話《第一財(cái)經(jīng)》記者
以貨幣深化緩解通脹壓力——對(duì)話《金融周刊》記者
避免最糟糕的政策組合——與《中國(guó)改革》記者的對(duì)話
過(guò)去十年是開放政策收獲的十年——《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》十年專訪稿
固定匯率的好處寫起來(lái)車載斗量?墒遣粎捚錈┫蚬婈U釋固定匯率種種好處的袞袞諸公,卻要面對(duì)一個(gè)可能有點(diǎn)尷尬的問(wèn)題:有那么多好處的固定匯率制度,為什么偏偏沒(méi)有守住?放眼全球,美元、歐元、日元以及幾乎所有貨幣之間的匯率,有哪個(gè)還是政府及其專家系統(tǒng)想固定就固定得了的?即便人民幣算是盯住了美元,但因?yàn)槊涝獙?duì)其他貨幣匯率浮動(dòng),人民幣對(duì)其他貨幣又哪里固定得住呢?
是的,放眼全球,固定匯率制作為國(guó)際貨幣制度的一項(xiàng)安排,早就落花流水春去也。高舉固定匯率大旗的名家如蒙代爾先生,要在當(dāng)代重建固定匯率制,立意極其高遠(yuǎn)。不過(guò),意義那么偉大,又擁有如此眾多好處的固定匯率體系,實(shí)際上是在歷史上建立起來(lái)之后又垮了--這件事情本身就有待解釋。否則,就算費(fèi)了天大的牛勁真把固定匯率體系再次重新建立起來(lái),怕還是難逃將來(lái)守不住的下場(chǎng)。廢了再建,建了再?gòu)U,何必瞎折騰呢?
固定匯率守不住的根本原因,是參與國(guó)際貿(mào)易來(lái)往的各國(guó),守不住各自貨幣幣值的穩(wěn)定。更準(zhǔn)確地說(shuō),是因?yàn)橄嚓P(guān)各國(guó)做不到同步維系幣值的穩(wěn)定。19世紀(jì)以英鎊為中心的金本位,二次大戰(zhàn)后以美元為中心的布雷頓森林體系,都是因?yàn)檫@個(gè)同樣的原因而撐不下去的。道理不復(fù)雜:互相交往的貨幣幣值變化有異,反映不同貨幣之間比價(jià)的匯率固定又從何談起?這點(diǎn)教訓(xùn),值得我們現(xiàn)在這個(gè)被稱為“亞洲時(shí)代”、“太平洋時(shí)代”,或者甚至什么“中美國(guó)經(jīng)濟(jì)”認(rèn)真借鑒。重點(diǎn)就是一句話:守不住幣值穩(wěn)定,休想守住匯率固定。
幣值不能穩(wěn)定的一個(gè)原因,在商品世界里頗為常見。這就是不同國(guó)家或地區(qū)之間,商品的生產(chǎn)率變動(dòng)有異。
……