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投資學(xué)（英文版·原書(shū)第10版） 
定 價(jià)：149 元 叢書(shū)名：高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)管理英文版教材
9 7 5 8 8 7 1 1 6 1 0 1 4 
本書(shū)是由三名美國(guó)知名學(xué)府的金融學(xué)教授撰寫的著作，是美國(guó)好的商學(xué)院和管理學(xué)院的教材。全書(shū)詳細(xì)講解了投資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論、市場(chǎng)有效性、證券評(píng)估、衍生證券、資產(chǎn)組合管理等重要內(nèi)容。本書(shū)適用于金融專業(yè)高年級(jí)本科生、研究生及MBA學(xué)生，金融領(lǐng)域的研究人員與從業(yè)者。
本書(shū)首版至今已近30載。此間，投資業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，還經(jīng)歷了一輪金融危機(jī)的洗禮。金融市場(chǎng)的快速發(fā)展得益于不斷的證券創(chuàng)新、信貸擴(kuò)張以及由此催生的一系列新交易策略。信息通信技術(shù)的突飛猛進(jìn)和投資理論的日漸豐富使得新交易策略得以付諸實(shí)踐。
金融危機(jī)也根植于快速發(fā)展背后機(jī)制的不完善。大量證券創(chuàng)新采用了過(guò)高的杠桿并夸大了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略的有效性。在監(jiān)管寬松及缺乏透明度的市場(chǎng)背景下風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有被充分認(rèn)識(shí)，而這一體系中大型機(jī)構(gòu)的不穩(wěn)定因素也被掩蓋。我們的教材與時(shí)俱進(jìn)地反映了過(guò)往金融市場(chǎng)的發(fā)展與變化。
本書(shū)主要為投資分析課程撰寫。編寫的基本原則是將真實(shí)的資料按照核心知識(shí)框架進(jìn)行整理后呈現(xiàn)給讀者。作者盡可能將不必要的數(shù)學(xué)和技術(shù)細(xì)節(jié)剔除，重點(diǎn)在于培養(yǎng)學(xué)生和從業(yè)人員建立投資直覺(jué)以面對(duì)職業(yè)生涯中不斷涌現(xiàn)出的新理念與挑戰(zhàn)。
本書(shū)涉及了投資者當(dāng)前普遍關(guān)注的主要話題。幫助讀者在面對(duì)大眾媒體或更為專業(yè)的金融期刊上的議題或討論時(shí)，具有明辨洞察力。無(wú)論你立志成為職業(yè)投資人，還是成功的個(gè)人投資者，在當(dāng)今日新月異的環(huán)境中，這樣的能力尤為重要。
盡管我們旨在向讀者提供最具實(shí)用性的材料，但三位作者均從事金融經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)術(shù)研究，導(dǎo)致書(shū)中內(nèi)容都具有很強(qiáng)的理論性。幸運(yùn)的是，在投資領(lǐng)域追求真理與追求財(cái)富并不矛盾。恰恰相反，資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型、有效市場(chǎng)假說(shuō)、期權(quán)定價(jià)模型以及現(xiàn)代金融研究領(lǐng)域的重要成果不僅代表了科學(xué)界對(duì)知識(shí)探求的成果，對(duì)成功投資者的實(shí)踐同樣具有極強(qiáng)的指導(dǎo)性。
為了與實(shí)踐靠得更近，我們還嘗試與CFA協(xié)會(huì)保持一致。CFA協(xié)會(huì)除了推動(dòng)金融領(lǐng)域研究，還向欲獲取特許金融分析師（CFA）資格的考生提供培訓(xùn)和認(rèn)證考試。CFA課程涉及的核心知識(shí)取得了杰出學(xué)者和行業(yè)實(shí)踐者的一致共識(shí)，為投資從業(yè)所必備。
本書(shū)的許多特色都與CFA課程保持一致。幾乎每章末都包含部分CFA往年考題。第3章節(jié)選了CFA職業(yè)道德和職業(yè)行為準(zhǔn)則部分內(nèi)容。第28章，在討論投資者和投資過(guò)程問(wèn)題時(shí)，我們提供了CFA的一整套系統(tǒng)性框架，涵蓋了投資者目標(biāo)、最終投資策略約束等方面的內(nèi)容。章節(jié)末習(xí)題部分由全球領(lǐng)先的備考機(jī)構(gòu)Kaplan Schweser所提供。
在第10版中，我們繼續(xù)系統(tǒng)性地提供大量Excel表格，使本書(shū)比以往版本更加透徹地詮釋金融概念。這些表格能讓你像專業(yè)投資者般使用復(fù)雜的分析工具來(lái)解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，表格可從教材官網(wǎng)（www.mhhe.com/bkm）獲取。
基本理念第10版教材指出了投資環(huán)境中的諸多變化，例如金融危機(jī)中發(fā)生的前所未有的經(jīng)濟(jì)事件。
同時(shí)，許多基本原則依然重要。我們相信關(guān)注少數(shù)幾個(gè)重要原則可以簡(jiǎn)化對(duì)復(fù)雜材料的學(xué)習(xí)，而這些基礎(chǔ)性原則應(yīng)該貫穿并納入整個(gè)學(xué)習(xí)過(guò)程。這些原則對(duì)于理解未來(lái)金融市場(chǎng)中的證券交易和金融工具創(chuàng)新來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。基于此，本書(shū)在確立寫作理念時(shí)，強(qiáng)調(diào)參考現(xiàn)代金融學(xué)核心理論而非經(jīng)驗(yàn)性總結(jié)。
本書(shū)貫穿始終的一個(gè)理念是：證券市場(chǎng)是接近有效的，大多數(shù)證券的定價(jià)取決于它們的風(fēng)險(xiǎn)和收益屬性。在競(jìng)爭(zhēng)性的金融市場(chǎng)，幾乎找不到免費(fèi)的午餐。這個(gè)簡(jiǎn)單的觀察結(jié)果成為投資策略制定過(guò)程中的重要前提。我們對(duì)投資策略的討論都是在有效市場(chǎng)假說(shuō)的框架下進(jìn)行的，然而市場(chǎng)的有效程度永遠(yuǎn)是一個(gè)沒(méi)有終點(diǎn)的討論（本書(shū)用了整整一章的篇幅來(lái)討論行為金融對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)的挑戰(zhàn)）。我們希望本書(shū)的討論在這一閃爍著傳統(tǒng)智慧光芒的投資領(lǐng)域中表達(dá)出具有建設(shè)性的批判觀點(diǎn)。
特色主題《投資學(xué)》圍繞以下幾個(gè)主題展開(kāi)。
�。�1）本書(shū)的第一個(gè)中心主題是，一般認(rèn)為，在美國(guó)這樣發(fā)展成熟、接近信息有效的市場(chǎng)中，參與者基本不能獲得免費(fèi)的午餐。第二個(gè)主題為風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡，這仍然屬于“沒(méi)有免費(fèi)的午餐”的范疇，它是指獲得高收益永遠(yuǎn)需要承擔(dān)更高的投資風(fēng)險(xiǎn)。然而，這個(gè)觀點(diǎn)留下了一些未回答的問(wèn)題：應(yīng)如何衡量一項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)？如何計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)與期望收益的權(quán)衡關(guān)系？運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論來(lái)解決這些問(wèn)題，這也是本書(shū)的一個(gè)編寫原則。現(xiàn)代投資組合理論關(guān)注有效分散投資組合的技術(shù)和含義，我們不僅關(guān)注分散投資對(duì)組合風(fēng)險(xiǎn)的影響，同時(shí)關(guān)注有效分散投資為合理計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系所帶來(lái)的啟示。
（2）本書(shū)比其他教材更加注重資產(chǎn)配置的相關(guān)內(nèi)容。我們選擇這個(gè)側(cè)重點(diǎn)有兩個(gè)理由：首先，資產(chǎn)配置是每個(gè)投資者確實(shí)經(jīng)歷的過(guò)程。一開(kāi)始你可能將所有資金都存放在銀行賬戶中，接著你開(kāi)始考慮如何將一部分資金投入風(fēng)險(xiǎn)稍高的資產(chǎn)中，以獲得更高的收益。在這一步中，考慮的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類別有股票、債券、房地產(chǎn)等。這就是一項(xiàng)典型的資產(chǎn)配置決策。其次，在大多數(shù)情況下，資產(chǎn)類別配置的重要性遠(yuǎn)高于證券選擇決策的重要性。資產(chǎn)配置是投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征的首要決定因素，所以在學(xué)習(xí)投資決策時(shí)也應(yīng)放在首要位置來(lái)考慮。
�。�3）相比其他投資學(xué)教材，本書(shū)對(duì)期貨、期權(quán)以及其他衍生證券的講解更加廣泛和深入。金融衍生品市場(chǎng)已經(jīng)成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中至關(guān)重要、不可或缺的一個(gè)組成部分。不論你立志成為專業(yè)的金融從業(yè)者還是成功的個(gè)人投資者，都需要對(duì)衍生品市場(chǎng)有精深的了解。
第10版的變化下面列出的是第10版教材中的一些變化和調(diào)整。這并不是一幅詳盡的路線路，而是針對(duì)第9版的增減和變化做出一個(gè)概覽性說(shuō)明。
第1章投資環(huán)境本章跟進(jìn)了金融危機(jī)后續(xù)結(jié)果及《多德–弗蘭克法案》。
第2章資產(chǎn)類別與金融工具本章特別關(guān)注了貨幣市場(chǎng)，包括LIBOR丑聞案后，加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管的相關(guān)爭(zhēng)論。
第3章證券是如何交易的本章進(jìn)行了大篇幅的改寫，增加了新的章節(jié)，如電子交易市場(chǎng)的興起、量化與高頻交易、市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的改變。
第5章風(fēng)險(xiǎn)與收益入門及歷史回顧本章補(bǔ)充了風(fēng)險(xiǎn)肥尾分布以及極端股票收益存在的相關(guān)證據(jù)。
第9章資本資產(chǎn)定價(jià)模型本章簡(jiǎn)化了簡(jiǎn)單CAPM的相關(guān)解釋，更新并整合了CAPM拓展討論的相關(guān)內(nèi)容，將對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)需求與多因子風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)進(jìn)行了合并。
第10章套利定價(jià)理論與風(fēng)險(xiǎn)收益多因素模型本章增加了新的材料，即關(guān)于更具操作性地構(gòu)建多樣化投資組合以及對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的影響。
第11章有效市場(chǎng)假說(shuō)本章補(bǔ)充了市場(chǎng)異象行為過(guò)去動(dòng)態(tài)變化的相關(guān)資料，以此說(shuō)明市場(chǎng)是如何改進(jìn)效率的。
第13章證券收益的實(shí)證證據(jù)本章補(bǔ)充了多因子模型中風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的檢驗(yàn)以及對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)需求重要性的影響。
第14章債券的價(jià)格與收益本章補(bǔ)充了信用違約掉期部分內(nèi)容。
第18章權(quán)益估值模型本章增加了新的一節(jié)，包括現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型應(yīng)用到真實(shí)的投資問(wèn)題中以及價(jià)值投資者如何處理模型與現(xiàn)實(shí)的關(guān)系。
第19章財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章改寫了財(cái)務(wù)比率分析的前言介紹，重新梳理了利用財(cái)務(wù)比率衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析框架。
第21章期權(quán)定價(jià)本章增加了新章節(jié)，即有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)中性估值方法、二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型的具體應(yīng)用，以及尾部風(fēng)險(xiǎn)和金融不穩(wěn)定對(duì)期權(quán)定價(jià)模型的影響。
第24章投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)本章討論了標(biāo)準(zhǔn)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法易于被操控的問(wèn)題，增加了免于操控的評(píng)價(jià)方法以及晨星風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)收益等內(nèi)容。
組織與內(nèi)容本書(shū)的七大部分是相互獨(dú)立的，可以安排多種教學(xué)順序。由于本書(shū)所提供的資料足夠兩個(gè)學(xué)期來(lái)學(xué)習(xí)，所以只用一個(gè)學(xué)期授課的老師需要對(duì)教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行取舍。
第一部分是緒論性質(zhì)的內(nèi)容，主要對(duì)金融環(huán)境做了系統(tǒng)性的介紹。我們討論了金融市場(chǎng)中的主要參與者，對(duì)在市場(chǎng)中交易的證券種類做了概覽性的介紹，并解釋了證券是如何、在何處進(jìn)行交易的。我們同時(shí)也深入地討論了共同基金以及其他投資公司的角色，而這些公司在我們個(gè)人投資者中正成為越來(lái)越重要的投資渠道。此外，最重要的一點(diǎn)在于，我們討論了金融市場(chǎng)如何影響到全球經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，就像我們?cè)?008年金融危機(jī)中所看到的一樣。
對(duì)于第一部分所提供的資料，授課老師應(yīng)該盡早將各個(gè)項(xiàng)目分配到學(xué)期各階段中。這些項(xiàng)目可能使學(xué)生細(xì)致地分析某一類特定證券。許多授課老師都愿意讓學(xué)生參與到某種投資游戲中，本書(shū)在這些章節(jié)中所提供的資料將有助于這一活動(dòng)的開(kāi)展。
第二部分和第三部分包括現(xiàn)代投資組合理論的核心內(nèi)容。第5章對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行了總體的探討，對(duì)歷史收益從長(zhǎng)期來(lái)看遵循風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡原則進(jìn)行了相應(yīng)的介紹，并介紹了股票收益分布的相關(guān)內(nèi)容。我們?cè)诘?章中更加細(xì)致地關(guān)注投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好及其在資產(chǎn)配置過(guò)程中的表現(xiàn)。在接下來(lái)的第7章和第8章，我們分別討論了組合最優(yōu)化（第7章）以及利用指數(shù)模型來(lái)實(shí)施組合最優(yōu)化的過(guò)程（第8章）。
在介紹了第二部分現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論以后，我們?cè)诘谌糠种袑?duì)該理論風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期望收益的均衡結(jié)構(gòu)做了探討。第9章介紹了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，第10章對(duì)多因素風(fēng)險(xiǎn)以及套利定價(jià)理論做了介紹。第11章介紹并討論了有效市場(chǎng)假說(shuō)理論以及支持和反對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)的實(shí)證證據(jù)。第12章介紹了行為金融學(xué)對(duì)市場(chǎng)理性的挑戰(zhàn)。最后我們以第13章“證券收益的實(shí)證證據(jù)”對(duì)第三部分做了總結(jié)。該部分包括風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系以及流動(dòng)性對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的影響。
第四部分是對(duì)證券估值相關(guān)內(nèi)容的介紹。該部分首先對(duì)固定收益證券—債券的價(jià)格與收益（第14章）、利率的期限結(jié)構(gòu)（第15章）以及債券資產(chǎn)組合管理（第16章）做了介紹。第五部分和第六部分主要與權(quán)益證券和衍生證券內(nèi)容相關(guān)。如果你的課程著重點(diǎn)在證券分析并且不對(duì)資產(chǎn)組合理論進(jìn)行介紹，那么你可以直接從第一部分跳到第四部分，本書(shū)依然可以保持教學(xué)內(nèi)容的連貫性。
最后，第七部分介紹了對(duì)投資組合經(jīng)理來(lái)說(shuō)較為重要的幾個(gè)論題，包括業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、國(guó)際分散化投資、積極管理以及在投資組合管理過(guò)程中的協(xié)議等實(shí)際問(wèn)題。該部分還包括一章有關(guān)對(duì)沖基金的內(nèi)容。
滋維·博迪滋維·博迪（Zvi Bodie）是波士頓大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授。他于麻省理工學(xué)院獲得博士學(xué)位，曾在哈佛商學(xué)院、麻省理工斯隆管理學(xué)院擔(dān)任金融學(xué)教授。博迪教授在養(yǎng)老金和投資策略領(lǐng)域的前沿專業(yè)期刊上發(fā)表過(guò)多篇文章。他近與CFA研究基金會(huì)合作，制作了一系列網(wǎng)絡(luò)課程，并出版了專著《未來(lái)生命周期中的儲(chǔ)蓄與投資》。
亞歷克斯·凱恩亞歷克斯·凱恩（Alex Kane）是加利福尼亞大學(xué)圣迭戈分校國(guó)際關(guān)系和太平洋學(xué)院研究生院榮譽(yù)教授。他曾在東京大學(xué)經(jīng)濟(jì)系、哈佛商學(xué)院、哈佛肯尼迪政府學(xué)院做過(guò)訪問(wèn)教授，并在美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局擔(dān)任助理研究員。凱恩教授在金融和管理類期刊上發(fā)表過(guò)數(shù)篇文章，主要研究領(lǐng)域是公司理財(cái)、投資組合管理和資本市場(chǎng)。近的研究重點(diǎn)是市場(chǎng)波動(dòng)的測(cè)量以及期權(quán)定價(jià)。
艾倫J.馬庫(kù)斯（Alan J.Marcus）教授就職于波士頓學(xué)院卡羅爾管理學(xué)院。他于麻省理工學(xué)院獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，曾在麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院和Athens工商管理實(shí)驗(yàn)室擔(dān)任訪問(wèn)教授，并在美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局擔(dān)任助理研究員。馬庫(kù)斯教授在資本市場(chǎng)以及投資組合領(lǐng)域發(fā)表過(guò)多篇文章。此外，他還從事了廣泛的咨詢工作，為新產(chǎn)品研發(fā)、公用事業(yè)產(chǎn)品定價(jià)提供專業(yè)建議。他曾經(jīng)在聯(lián)邦住房擔(dān)保貸款公司（房地美）工作兩年，負(fù)責(zé)研究開(kāi)發(fā)抵押貸款定價(jià)模型和信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型。目前擔(dān)任CFA研究基金會(huì)顧問(wèn)委員。
簡(jiǎn)明目錄
出版說(shuō)明
導(dǎo)讀
作者簡(jiǎn)介
譯者簡(jiǎn)介
前言
教學(xué)建議
術(shù)語(yǔ)表
第一部分 緒論
第1章 投資環(huán)境1
第2章 資產(chǎn)類別與金融工具28
第3章 證券是如何交易的59
第4章 共同基金與其他投資公司92
第二部分 資產(chǎn)組合理論與實(shí)踐
第5章 風(fēng)險(xiǎn)與收益入門及歷史回顧117
第6章 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置168
第7章 最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合205
第8章 指數(shù)模型256
第三部分 資本市場(chǎng)均衡
第9章 資本資產(chǎn)定價(jià)模型291
第10章 套利定價(jià)理論與風(fēng)險(xiǎn)收益多因素模型324
第11章 有效市場(chǎng)假說(shuō)349
第12章 行為金融與技術(shù)分析388
第13章 證券收益的實(shí)證證據(jù)414
第四部分 固定收益證券
第14章 債券的價(jià)格與收益445
第15章 利率的期限結(jié)構(gòu)487
第16章 債券資產(chǎn)組合管理515
第五部分 證券分析
第17章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析與行業(yè)分析557
第18章 權(quán)益估值模型591
第19章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析635
第六部分 期權(quán)、期貨與其他衍生證券
第20章 期權(quán)市場(chǎng)介紹678
第21章 期權(quán)定價(jià)722
第22章 期貨市場(chǎng)770
第23章 期貨、互換與風(fēng)險(xiǎn)管理799
第七部分 應(yīng)用投資組合管理
第24章 投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)835
第25章 投資的國(guó)際分散化882
第26章 對(duì)沖基金926
第27章 積極型投資組合管理理論951
第28章 投資政策與特許金融分析師協(xié)會(huì)結(jié)構(gòu)977
目 錄
出版說(shuō)明
導(dǎo)讀
作者簡(jiǎn)介
譯者簡(jiǎn)介
前言
教學(xué)建議
術(shù)語(yǔ)表
第一部分 緒論
第1章 投資環(huán)境1
1.1 實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)2
1.2 金融資產(chǎn)3
1.3 金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)5
1.4 投資過(guò)程8
1.5 市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)的9
1.6 市場(chǎng)參與者11
1.7 2008年的金融危機(jī)15
1.8 全書(shū)框架23
小結(jié)/習(xí)題/在線投資練習(xí)/概念檢查答案24-27
第2章 資產(chǎn)類別與金融工具28
2.1 貨幣市場(chǎng)29
2.2 債券市場(chǎng)34
2.3 權(quán)益證券41
2.4 股票市場(chǎng)指數(shù)與債券市場(chǎng)指數(shù)44
2.5 衍生工具市場(chǎng)51
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/在線投資練習(xí)/概念檢查答案54-58
第3章 證券是如何交易的59
3.1 公司如何發(fā)行證券59
3.2 證券如何交易63
3.3 電子交易的繁榮68
3.4 美國(guó)證券市場(chǎng)69
3.5 新的交易策略71
3.6 股票市場(chǎng)的全球化74
3.7 交易成本76
3.8 保證金交易76
3.9 賣空80
3.10 證券市場(chǎng)監(jiān)管83
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/在線投資練習(xí)/概念檢查答案87-91
第4章 共同基金與其他投資公司92
4.1 投資公司92
4.2 投資公司的類型93
4.3 共同基金96
4.4 共同基金的投資成本99
4.5 共同基金所得稅103
4.6 交易所交易基金103
4.7 共同基金投資業(yè)績(jī)：初步探討107
4.8 共同基金的信息110
小結(jié)/習(xí)題/在線投資練習(xí)/概念檢查答案112-116
第二部分 資產(chǎn)組合理論與實(shí)踐
第5章 風(fēng)險(xiǎn)與收益入門及歷史回顧117
5.1 利率水平的決定因素118
5.2 比較不同持有期的收益率122
5.3 國(guó)庫(kù)券與通貨膨脹（1926～2012年）125
5.4 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)127
5.5 歷史收益率的時(shí)間序列分析130
5.6 正態(tài)分布135
5.7 偏離正態(tài)分布和風(fēng)險(xiǎn)度量137
5.8 風(fēng)險(xiǎn)組合的歷史收益141
5.9 長(zhǎng)期投資152
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/概念檢查答案161-167
第6章 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置168
6.1 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)厭惡168
6.2 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的資本配置175
6.3 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)177
6.4 單一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與單一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合178
6.5 風(fēng)險(xiǎn)容忍度與資產(chǎn)配置182
6.6 被動(dòng)策略：資本市場(chǎng)線187
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/在線投資練習(xí)/
概念檢查答案190-199
附錄6A 風(fēng)險(xiǎn)厭惡、期望效用與圣彼得堡悖論199
附錄6B 效用函數(shù)與保險(xiǎn)合同均衡價(jià)格203
附錄6C Kelly準(zhǔn)則203
第7章 最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合205
7.1 分散化與組合風(fēng)險(xiǎn)206
7.2 兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合208
7.3 股票、長(zhǎng)期債券、短期債券的資產(chǎn)配置215
7.4 馬科維茨資產(chǎn)組合選擇模型220
7.5 風(fēng)險(xiǎn)集合、風(fēng)險(xiǎn)共享與長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)230
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/在線投資練習(xí)/
概念檢查答案234-244
附錄7A 電子表格模型244
附錄7B 投資組合統(tǒng)計(jì)量回顧249
第8章 指數(shù)模型256
8.1 單因素證券市場(chǎng)257
8.2 單指數(shù)模型259
8.3 估計(jì)單指數(shù)模型264
8.4 組合構(gòu)造與單指數(shù)模型271
8.5 指數(shù)模型在組合管理中的實(shí)際應(yīng)用278
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/概念檢查答案284-290
第三部分 資本市場(chǎng)均衡
第9章 資本資產(chǎn)定價(jià)模型291
9.1 資本資產(chǎn)定價(jià)模型概述291
9.2 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)和延伸302
9.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型和學(xué)術(shù)領(lǐng)域313
9.4 資本資產(chǎn)定價(jià)模型和投資行業(yè)315
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/在線投資練習(xí)/
概念檢查答案316-323
第10章 套利定價(jià)理論與風(fēng)險(xiǎn)
收益多因素模型324
10.1 多因素模型概述325
10.2 套利定價(jià)理論327
10.3 套利定價(jià)理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型和指數(shù)模型334
10.4 多因素套利定價(jià)理論338
10.5 法瑪-弗倫奇（FF）三因素模型340
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/在線投資練習(xí)/
概念檢查答案342-348
第11章 有效市場(chǎng)假說(shuō)349
11.1 隨機(jī)漫步與有效市場(chǎng)假說(shuō)350
11.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)的含義354
11.3 事件研究359
11.4 市場(chǎng)是有效的嗎362
11.5 共同基金與分析師業(yè)績(jī)375
小結(jié)/習(xí)題/CFA考題/在線投資練習(xí)/
概念檢查答案380-387
第12章 行為
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