如何避免你養(yǎng)大的孩子叫別人爹
有一句話這樣說:世界上最慘痛的事,不是生與死的離別,也不是我站在你面前,你卻不知道我愛你,而是我曾一手帶大的公司,最后卻把我殘忍地踢出局。
隨著國內(nèi)資本市場的風生水起,金融資本對產(chǎn)業(yè)資本的滲透越來越強,在此背景下企業(yè)創(chuàng)始人和資本方的控制權(quán)之爭愈演愈烈。
2001年,新浪在美國上市的第二年,其創(chuàng)始人王志東被趕出董事會,失去對新浪的控制權(quán)。
2006年,雷士照明引入外部投資者軟銀賽富,最終引發(fā)與創(chuàng)始人吳長江的股權(quán)之爭。
2008年,國美引入貝恩資本,挑起了創(chuàng)始人黃光裕與職業(yè)經(jīng)理人陳曉之間的控制權(quán)爭奪戰(zhàn)。
2009年,1號店引入平安資本,創(chuàng)始人淪為打工者;2015年,平安將1號店轉(zhuǎn)手賣給沃爾瑪,創(chuàng)始團隊徹底出局。
2011年,中芯國際陷入股權(quán)爭奪戰(zhàn),公司管理層與大股東全面交惡。
2013年至今,山水水泥一直在上演一場沒有硝煙但激烈程度絕不亞于沙場比拼的股權(quán)混戰(zhàn)。法庭上的文斗,各路人馬對峙的武斗,第三方股東的介入,債務(wù)違約的爆發(fā)……留給山水水泥的是近20億元的虧損額。
2016年,萬科的股權(quán)之爭更是波瀾壯闊、險象環(huán)生。寶能系旗下前海人壽及其一致行動人鉅盛華連續(xù)舉牌萬科,超越華潤成為第一大股東。萬科明確表示不歡迎寶能系成為萬科第一大股東。寶能系則針鋒相對,提出包括罷免王石、郁亮等10位董事及2位監(jiān)事在內(nèi)的12項議案,并在引入深圳地鐵重組預案中投出反對票。萬科管理層多次面臨失去控制權(quán)的危機。
……
企業(yè)做大做強離不開創(chuàng)始人和團隊的齊心合力,但做大做強之后,利益糾葛、控制權(quán)之爭等股東間的矛盾也往往會浮出水面。眾多企業(yè)要么派系橫生,經(jīng)歷著長達數(shù)年的拉鋸戰(zhàn),要么多年的合伙人如仇人般散伙……這種內(nèi)部動蕩,往往會給企業(yè)帶來巨大的風險。為什么股權(quán)紛爭難以平復?源于各股東對控制權(quán)的追求。所謂股東控制權(quán),即股東對其擁有股權(quán)公司的人、財、業(yè)務(wù)、運營等的相應控制權(quán),具體體現(xiàn)在公司經(jīng)營決策、董事改選、章程修訂、重大投融資計劃、重組并購計劃、利益分配等事項上的決定權(quán)。
在企業(yè)成長的過程中,為了獲取發(fā)展所需的資金、資源、人才,創(chuàng)始人常常需要借助資產(chǎn)資本化方式來實現(xiàn),即把股權(quán)分散化。然而,隨著企業(yè)股權(quán)的逐漸分散,創(chuàng)始人也將失去對公司的決策權(quán)、運營權(quán),失去抵御外來入侵者的力量。如果不能采取控制權(quán)維護策略,很可能最終不得不將企業(yè)拱手相讓,眼睜睜地看著自己一手養(yǎng)大的孩子叫別人爹。
當下,合伙創(chuàng)業(yè)、股權(quán)融資、股權(quán)眾籌、股權(quán)激勵、股權(quán)上市等可以說是企業(yè)合縱連橫的大勢,但是這種大勢背后,企業(yè)主存在著喪失企業(yè)控制權(quán)的較高風險。本書將從上述幾個方面為讀者提供一套關(guān)于股權(quán)控制與運營的整體解決方案,讓企業(yè)既可以融到資金、激勵人才,又能確?刂茩(quán)不旁落和減弱,同時,書中將會詳盡闡釋章程設(shè)計、董事會構(gòu)成、投票權(quán)協(xié)議、AB股制度、有限合伙持股、毒丸計劃、焦土戰(zhàn)術(shù)等各種方針技巧,有案例,有方法,有工具,手把手教你抵御野蠻人入侵,積極應對控制權(quán)被稀釋、攤薄等風險。
第一章 那些著名的股權(quán)生死戰(zhàn)
中國房地產(chǎn)第一股萬科的股權(quán)爭奪戰(zhàn)尚未塵埃落定,格力電器、山水水泥、民生銀行等公司的股權(quán)和話語權(quán)爭奪又接力上演?v觀中外,股權(quán)爭奪就是一場沒有硝煙但異常殘酷的利益戰(zhàn)爭,在不見血的廝殺中有反目成仇的,有被迫出局的,有黯然離場的,有鋃鐺入獄的……
1.1 格力電器,一年數(shù)次交鋒的戰(zhàn)爭
1.2萬科地產(chǎn),三國爭霸公司控制權(quán)
1.3 1號店,創(chuàng)始人淪為打工者
1.4 汽車之家,企業(yè)家情懷PK資本利益
1.5 雷士照明,兄弟式結(jié)伙,仇人式散伙
1.6 民生銀行,五大派系角逐董事會
第二章 股權(quán)與控制權(quán),制衡與反制衡的戰(zhàn)爭
股權(quán)簡稱股東權(quán)益,是指投資人向公民合伙組織或企業(yè)法人投資而享有的權(quán)利。公司控制權(quán)是從股東權(quán)益中派生出來的經(jīng)濟性權(quán)利,它在本質(zhì)上是一種新的利益存在方式,是利益沖突的產(chǎn)物。股權(quán)與控制權(quán)往往引發(fā)一系列制衡與反制衡的戰(zhàn)爭,最終通過內(nèi)部牽制,使得任何一個大股東都無法單獨控制決策,達成大股東相互監(jiān)督的股權(quán)制衡機制,既能保留股權(quán)相對集中的優(yōu)勢,又能有效抑制大股東對公司利益的侵害。
2.1 掌握控制權(quán),做時代的股東
2.2 股權(quán)、股份、股票
2.3 起底股權(quán)紛爭的源頭
2.4 股權(quán)與公司治理
2.5 直接持股、間接持股、交叉持股
第三章 股權(quán)結(jié)構(gòu),從根基上筑牢控制權(quán)的防線
清晰、合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是牢固控制權(quán)的前提。同室操戈的西少爺,一夜分家的泡面吧,勞燕分飛的羅輯思維,對簿公堂的真功夫……無數(shù)企業(yè)因股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理導致控制權(quán)之爭,使團隊分崩離析,企業(yè)發(fā)展受阻。所以,企業(yè)必須在初創(chuàng)時期就做好股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計。
3.1股權(quán)結(jié)構(gòu),紛爭背后的硬傷
3.2 四大線和四小線
3.3 貢獻估值法防止合伙人翻臉
3.4 股權(quán)設(shè)計四大規(guī)律:縱、橫、動、靜
3.5 設(shè)計機制,暢通股權(quán)進退渠道
3.6章程設(shè)計,源頭狙擊野蠻人
第四章 股權(quán)融資,留下公司絕對話語權(quán)
企業(yè)在成長、發(fā)展、擴張的過程中,需要不斷融資。天使、A輪、B輪、C輪,甚至D輪,每一輪都是以稀釋創(chuàng)始人的股權(quán)為代價換取企業(yè)的輸血增值。不斷融資意味著創(chuàng)始人在公司上市之時,可能已經(jīng)淪為小股東,甚至已經(jīng)喪失了話語權(quán)。因此,如何在融資的過程中避免控制權(quán)旁落,是一個特別值得關(guān)注的問題。
4.1 股權(quán)融資的底線是保持公司的話語權(quán)
4.2 走好股權(quán)融資的關(guān)鍵五步棋
4.3用商業(yè)計劃書砸開融資大門
4.4 盡職調(diào)查,讓投資者了解股權(quán)價值
4.5 避開陷阱,融資就是餡餅
4.6三個融資技巧把握公司主導權(quán)
第五章 股權(quán)眾籌,控制權(quán)不旁落
股權(quán)眾籌即通過互聯(lián)網(wǎng)平臺,用股東身份和股權(quán)來換取投資人的資金。但凡出讓一定股份,引進其他股東,創(chuàng)始人如果沒有合理布局,就容易喪失控股地位,進而失去對公司的控制權(quán)。股權(quán)可以分散,但控制權(quán)必須集中,有必要將風險防范到最低。
5.1 股權(quán)可以分散,控制力不容弱化
5.2 互聯(lián)網(wǎng)時代的股權(quán)眾籌生態(tài)圈
5.3 熟悉流程,菜鳥也能玩好眾籌
5.4選好平臺,眾籌不再愁
5.5 避開風險,眾籌越籌越猛
5.6 歸集表決權(quán),掌握眾籌中的控制權(quán)
第六章 股權(quán)激勵,控制權(quán)與激勵效應必須兼得
股權(quán)激勵作為一種長期激勵措施,通過授予經(jīng)營者公司股權(quán),使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔風險,從而勤勉盡責地為公司的長遠發(fā)展服務(wù),這是企業(yè)提升競爭力的重要手段。但股權(quán)激勵在實施過程中,有必要采取種種手段避免控制權(quán)旁落他人。
6.1 股權(quán)激勵合理,牢牢把握控制權(quán)
6.2 不讓公司控制權(quán)旁落的股權(quán)激勵八定法
6.3 是藥還是毒,六個股權(quán)激勵誤區(qū)要避免
6.4 初創(chuàng)企業(yè),七步虛擬股權(quán)激勵法
6.5 上市公司,期權(quán)激勵助業(yè)績增長
6.6 新進高管,循序漸進激勵法
第七章 股權(quán)上市,控制權(quán)博弈的高端戰(zhàn)場
上市可以讓企業(yè)獲得新的融資渠道,完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),夯實企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ),提升企業(yè)的品牌價值和市場影響力,提升企業(yè)在客戶、供貨商和金融機構(gòu)等心目中的地位。但正所謂有利就有弊,上市后企業(yè)因為價值提升較快,往往成為各方覬覦的目標,也將面臨一個控制權(quán)博弈的高端戰(zhàn)場。在這個戰(zhàn)場,如果不懂規(guī)則,胡亂出牌,控制權(quán)更迭將不可避免。
7.1 高端戰(zhàn)場,控制權(quán)爭奪無間道
7.2 選擇上市時機,獲得更高市盈率
7.3 選擇上市地點,符合發(fā)展目標與訴求
7.4 選擇上市板塊,符合企業(yè)實際情況
7.5 選擇上市模式,適合的才是有利的
7.6 收購與反收購,控制權(quán)博弈的道法術(shù)