回首與程前女士、資本市場(chǎng)圈里各位資深帥哥、美女們的相識(shí)，已是十余年前。幾近恍如隔世。人都未老，容顏猶在；而這個(gè)市場(chǎng)，早已風(fēng)云變幻，不可言說。 想當(dāng)初，我還是一個(gè)稚嫩的監(jiān)管者，鋒芒畢露，自以為是，與各證券公司資本市場(chǎng)部同行們有著頻繁的工作聯(lián)系。也因此，我被一群或聰明，或睿智，或?qū)�業(yè)，或經(jīng)驗(yàn)豐富的前輩和同輩寬容著，影響著，走向成熟，對(duì)自己的工作，對(duì)監(jiān)管，慢慢有了自己的想法和見解。那些至今都感覺非常熟悉的面孔，有些仍活躍在這個(gè)市場(chǎng)，位居權(quán)重；也有的，坐鎮(zhèn)其他角落，或微笑隱退。允許我，借這個(gè)地方，對(duì)當(dāng)年各位的寬容、理解以及尊重，鞠躬致謝。 回顧資本市場(chǎng)的發(fā)展，自然免不了重溫發(fā)行與承銷蜿蜒曲折的歷程。于我，那是一段無比珍惜又美好的回憶。那時(shí)候，我們都滿懷激情，為一步步走向真正的市場(chǎng)化努力著。我們的初衷簡(jiǎn)單又明確：在尊重和維護(hù)各方參與權(quán)利的前提下，充分考慮維護(hù)某些市場(chǎng)主體（如中小投資者）的利益，形成基本的原則；形成原則后，工作重心就要調(diào)整為盡量維護(hù)原則，而不再是某一方利益。每一個(gè)監(jiān)管要求，要符合長遠(yuǎn)的市場(chǎng)化發(fā)展的要求，事出有因，規(guī)出有據(jù)，保持專業(yè)，尊重市場(chǎng)主體（參與方）訴求，堅(jiān)持監(jiān)管者的立場(chǎng)，共同形成被認(rèn)可的監(jiān)管理念，引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)再引導(dǎo)發(fā)行人，慢慢向市場(chǎng)滲透。我個(gè)人有幸經(jīng)歷了詢價(jià)制度出臺(tái)并發(fā)展的整個(gè)過程。當(dāng)初的滿懷期望、熱血沸騰、挑燈夜戰(zhàn)，至今都能牽動(dòng)腎上腺素的分泌，引起久違的興奮。IPO（首次公開募股）詢價(jià)制度探索初期，A股市場(chǎng)處處仰視著境外，尤其是香港這個(gè)成熟資本市場(chǎng)，我們認(rèn)真聆聽、汲取著成熟市場(chǎng)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，尤其是定價(jià)制度、發(fā)行配售過程、機(jī)構(gòu)投資者監(jiān)管，研究如何取其精華、去其弊端，找尋與A股水土最貼合的方式。比如，哪類機(jī)構(gòu)可以作為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者（即詢價(jià)對(duì)象）參與詢價(jià)、定價(jià)，如何對(duì)詢價(jià)對(duì)象的行為進(jìn)行管理并持續(xù)監(jiān)管。我們做了大量的摸底調(diào)查統(tǒng)計(jì)，尤其對(duì)非證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了研究，最終確定符合條件的證券公司、基金公司等5類機(jī)構(gòu)可以申請(qǐng)成為詢價(jià)對(duì)象，并對(duì)信托公司的產(chǎn)品給予了限制；為防范和規(guī)避詢價(jià)過程可能出現(xiàn)的問題，我們定期對(duì)詢價(jià)對(duì)象參與詢價(jià)的有關(guān)數(shù)據(jù)和行為進(jìn)行定期統(tǒng)計(jì)、分析，并對(duì)擾亂秩序的機(jī)構(gòu)做出處罰。證券公司作為主承銷商，首先要對(duì)發(fā)行人的價(jià)值做出自己的判斷，并向買方介紹自己的專業(yè)判斷；同時(shí)，證券公司經(jīng)歷了自己組織簿記、路演和配售的有意義的階段，經(jīng)歷了買賣雙方充分溝通、了解和博弈的過程，不但真正發(fā)揮了主承銷商的職能，隊(duì)伍也得到了充分的鍛煉。私下以為，現(xiàn)在資本市場(chǎng)部的中堅(jiān)力量，都是經(jīng)歷了這段歷史沿革帶來的各種歷練的。 程前女士是我多年的老相識(shí)、老朋友，我們共同見證了證券市場(chǎng)尤其是一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行承銷制度的發(fā)展、變遷。非常欽佩她的能力和堅(jiān)持，在她看似云淡風(fēng)輕的組織、號(hào)召下，資本市場(chǎng)論壇存續(xù)、發(fā)展了這么多年，就像一個(gè)家，成為每一個(gè)資本市場(chǎng)部同行信賴的、期待的港灣。很抱歉對(duì)于資本市場(chǎng)部各類業(yè)務(wù)，我已儼然變成外行，能拜讀各位專家的大作已是榮幸。然心頭竊喜的是，這個(gè)序的邀約，讓我能夠靜下心，拿起筆，用最原始的方法，幸福而肆意地懷舊了一次，非常過癮，非常感謝。 愿同行們、同行者們，勿忘初心，勿棄情懷，攜手并進(jìn)，珍惜前行。祝福屬于我們大家的市場(chǎng)早日羽翼豐滿，祝福彼時(shí)彼刻、曾經(jīng)的引航者以及同路人平安！