對(duì)于我國(guó)國(guó)有控股上市公司而言，一方面，國(guó)有控股上市公司的國(guó)有股東在行政上的“超強(qiáng)”控制和在產(chǎn)權(quán)上的“超弱”控制，分別導(dǎo)致國(guó)有控股上市公司呈現(xiàn)“政府干預(yù)”與“內(nèi)部人控制”兩大公司治理特征。另一方面，在國(guó)家絕對(duì)控股或相對(duì)控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，公司治理的核心不但包括股東與管理層之間的代理沖突，更多的是控制性大股東與其它股東之代理沖突。同時(shí)由于法律體系缺乏和監(jiān)督力度的薄弱，我國(guó)國(guó)有控股上市公司的治理機(jī)制是大股東控制下的治理結(jié)構(gòu)。因此，政府干預(yù)、內(nèi)部人控制以及大股東控制下的治理結(jié)構(gòu)可能影響國(guó)有控股上市公司的投資決策�；�于以上邏輯，本文以代理理論為基礎(chǔ)，在中國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的制度背景下，深入研究國(guó)有控股上市公司的投資行為及其效率問(wèn)題。以期為規(guī)范政府行為以及國(guó)有控股上市公司治理現(xiàn)狀下的投資行為模式，提供更為深入、更為貼近轉(zhuǎn)型時(shí)期公司特征的理論依據(jù)和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。