《金融學(xué)譯叢：國際財務(wù)管理》從跨國公司的視角系統(tǒng)闡述了國際財務(wù)管理的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及財務(wù)經(jīng)理所面對的國際經(jīng)營風(fēng)險和世界金融機(jī)構(gòu)，深入而全面地討論了跨國公司的外匯交易管理、外匯風(fēng)險管理等。目的是為未來的商業(yè)領(lǐng)袖們提供做出恰當(dāng)?shù)膰H財務(wù)決策、在國際競爭環(huán)境下管理公司面臨的混合風(fēng)險所必需的知識。
為方便學(xué)習(xí)，《金融學(xué)譯叢：國際財務(wù)管理》還提供了真實的數(shù)據(jù)分析和拓展案例，并配有案例解答，這些案例解答既是財務(wù)理論的應(yīng)用，又可以作為今后實務(wù)分析的模板�！督鹑趯W(xué)譯叢：國際財務(wù)管理》是一本優(yōu)秀的國際財務(wù)管理教材，適合會計、金融專業(yè)高年級本科生、研究生和MBA學(xué)生及企業(yè)管理人員和專業(yè)人士閱讀。
在我們還是本科生的時候，學(xué)習(xí)國際財務(wù)是為了了解這樣一些問題，如匯率是如何決定的，以及如何管理匯率波動產(chǎn)生的風(fēng)險。我們認(rèn)識到全球化的經(jīng)濟(jì)力量將越來越重要。毫無疑問，商業(yè)全球化已經(jīng)成為事實，因此我們愿意相信我們?yōu)槁殬I(yè)生涯做了很好的準(zhǔn)備。本書的目標(biāo)是為未來的商業(yè)領(lǐng)袖們提供做出適當(dāng)國際融資決策，在國際競爭環(huán)境下管理公司面臨的混合風(fēng)險所必需的知識。
近年來，商品和服務(wù)以及資本與勞動力市場對于國際競爭勢力越來越開放，因此所有院校都將它們的課程國際化了。然而，47年的教學(xué)經(jīng)驗告訴我們，考慮到真實世界的全球化復(fù)雜性，如果學(xué)生們沒有弄懂本書中的內(nèi)容，他們就無法為真實世界做好充分的準(zhǔn)備。他們就不會真正明白對于跨國公司和投資銀行而言，匯率波動是如何產(chǎn)生風(fēng)險的；也不會知道如何管理這些風(fēng)險。他們就不會真正了解如何確定海外項目的價值和國家風(fēng)險的本質(zhì)。本書的目的正是幫助學(xué)生處理這些問題及其他一些真實世界的難題。
本書的方法：通過結(jié)合理論與實務(wù)（真實世界的數(shù)據(jù)分析）做出更好的決策
國際財務(wù)管理結(jié)合了理論、數(shù)據(jù)分析和實務(wù)案例，不僅使學(xué)生們懂得了如何做出國際財務(wù)決策，更讓他們懂得了這樣決策的緣由。
……
吉爾特·貝殼特，哥倫比亞商學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授和國家經(jīng)濟(jì)研究局的研究員。在西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院獲得博士學(xué)位。在進(jìn)入哥倫比亞商學(xué)院講授投資和財富管理課程前，他是斯坦福大學(xué)商學(xué)院的終身副教授。他的研究重點(diǎn)是國際金融，特別關(guān)注外匯市場有效性和全球資本市場價值。他還是一家投資公司的研究總監(jiān)。
羅伯特·J·霍德里克，哥倫比亞商學(xué)院國際金融學(xué)的野村教授和國家經(jīng)濟(jì)研究局的研究員。他在芝加哥大學(xué)獲得博士學(xué)位。在進(jìn)入哥倫比亞商學(xué)院之前在卡耐基梅隆大學(xué)和凱洛格商學(xué)院任教。目前主要講授初級和高級國際金融學(xué)課程。他的研究興趣是金融資產(chǎn)估價。
第1部分 外匯市場與風(fēng)險介紹
第1章 全球化和跨國公司
1.1 導(dǎo)言
1.2 全球化與國際貿(mào)易和國際資本流動的增長
1.3 跨國公司
1.4 其他重要的國際參與者
1.5 全球化與跨國公司：有益還是有害？
1.6 本書概覽
第2章 外匯市場
2.1 外匯市場組織
2.2 貨幣報價和價格
2.3 銀行同業(yè)拆借市場Ⅰ：買賣價差與銀行利潤
2.4 銀行同業(yè)拆借市場Ⅱ：通信與資金轉(zhuǎn)移
2.5 匯率變化的描述
附錄 對數(shù)
第3章 遠(yuǎn)期市場和交易外匯風(fēng)險
3.1 交易外匯風(fēng)險
3.2 對未來匯率不確定性的描述
3.3 對沖交易外匯風(fēng)險
3.4 遠(yuǎn)期外匯市場
3.5 遠(yuǎn)期升水和遠(yuǎn)期貼水
3.6 匯率波動率的變動（高級）
附錄 統(tǒng)計知識回顧
第4章 國際收支
4.1 國際收支：概念和術(shù)語
4.2 國際收支中的盈余和赤字
4.3 國際收支動態(tài)
4.4 儲蓄、投資、收入和國際收支
附錄 國民收入和產(chǎn)出賬戶入門
第5章 匯率制度
5.1 匯率安排與貨幣風(fēng)險
5.2 中央銀行
5.3 彈性匯率制
5.4 固定匯率制
5.5 有限浮動匯率制：匯率目標(biāo)區(qū)和爬行釘住匯率制
5.6 如何看待鴯鹋不會飛的現(xiàn)象？歐洲貨幣一體化進(jìn)程
第2部分 國際平價條件與匯率的決定
第6章 利率平價
6.1 拋補(bǔ)利率平價理論
6.2 拋補(bǔ)利率平價實務(wù)
6.3 測試?yán)势絻r的有關(guān)問題
6.4 在資金市場對交易風(fēng)險進(jìn)行套期保值
6.5 遠(yuǎn)期升水和貼水的期限結(jié)構(gòu)
第7章 外匯市場的投機(jī)與風(fēng)險
7.1 外匯市場投機(jī)
7.2 非拋補(bǔ)利率平價和無偏差假設(shè)
7.3 外匯市場的風(fēng)險溢價
7.4 非拋補(bǔ)利率平價和無偏差假設(shè)的實際應(yīng)用
7.5 無偏差假設(shè)的實證分析
7.6 對檢測結(jié)果的其他解釋
附錄 7.1 投資組合分散風(fēng)險觀點(diǎn)和資本資產(chǎn)定價模型
附錄 7.2 回歸復(fù)習(xí)
第8章 購買力平價和實際匯率
8.1 價格水平和價格指數(shù)
8.2 貨幣的購買力
8.3 絕對購買力平價
8.4 一價定律
8.5 描述PPP的偏離情況
8.6 麥當(dāng)勞購買力平價標(biāo)準(zhǔn)
8.7 利用CPI指標(biāo)的匯率和絕對PPP
8.8 對絕對PPP失效的解釋
8.9 國家之間的收入比較
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第3部分 國際資本市場
第4部分 國際公司理財
第5部分 管理持續(xù)的經(jīng)營
第6部分 外幣衍生工具
按轉(zhuǎn)售價格來確定轉(zhuǎn)移價格是以對公司顧客的零售價格為起點(diǎn)，減去銷售環(huán)節(jié)的利潤，將這個凈價格作為制造環(huán)節(jié)的可被接受的銷售價格。然而如果銷售商在最終產(chǎn)品上增加了大量的價值，無論是形式上的改造還是提供配送服務(wù)等，都很難確定一個銷售商應(yīng)得的合適利潤。因此，這種方法常被應(yīng)用于銷售商不會為該商品增加附加價值的時候。
成本加成法是以單位制造成本為起點(diǎn)。將利潤的一個加成添加到單位制造成本上即可得到轉(zhuǎn)移價格。當(dāng)然，確定制造商的成本并不是次要工作。例如，如果運(yùn)用這種方法，在制造商所生產(chǎn)的各種產(chǎn)品中正確分配其固定成本是相當(dāng)重要的。
可比利潤法涉及對從事類似活動的相關(guān)交易的盈利能力與進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價的企業(yè)的盈利能力進(jìn)行比較。這種方法可以聯(lián)合其他方法共同使用。這種方法非常有效，除非設(shè)定轉(zhuǎn)移價格的公司交易的是有價值的無形資產(chǎn)，例如電腦軟件。在這種情形下，公司可能在研發(fā)該產(chǎn)品上承擔(dān)重大的風(fēng)險，因此期望能獲得額外的風(fēng)險溢價。
當(dāng)以上四種方法都不適合時可以選擇其他方法。選擇使用其他方法的最基本條件是需要公司提供相關(guān)文件證明以上方法都不適用的原因以及被選擇的其他方法的合理性。當(dāng)被轉(zhuǎn)移交易的商品不是常規(guī)交易并且很難估計價值時，其他可供選擇的方法通常與以上四種方法之一結(jié)合使用。
雖然進(jìn)口國和出口國都可以很容易地觀察轉(zhuǎn)移交易價格，但是很難觀察出口國子公司的實際成本。因此，如果參與一國法律執(zhí)行的政治力量允許額外的資金流向國外的投資者，他們可以允許相對高的轉(zhuǎn)移定價策略并且保留在法律條文里。這樣的政策可以部分地抵消由于對外國投資者的分紅征收高額的稅負(fù)所帶來的負(fù)面影響。允許高的轉(zhuǎn)移價格有助于鼓勵多余的資本直接投資于本國。轉(zhuǎn)移價格如何影響管理者動機(jī)一個有多個利潤中心的企業(yè)經(jīng)理必須評估不同部門各自的盈利能力。轉(zhuǎn)移價格并不能反映各中心的真實交易成本，往往會出現(xiàn)這樣的情況：轉(zhuǎn)移價格反映出某些中心是更為盈利的而實際情況卻不同。
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