前言
開放經濟條件下，各個經濟體的貨幣政策不再具有完全的獨立性。貨幣政策對內部有效性發(fā)生變化的同時，政策效果不可避免地對外部產生溢出。受經濟全球化深入發(fā)展，中國在全球經濟中的地位日益突出，以及中國高水平對外開放不斷推進等多重因素影響，中國貨幣政策對內部經濟和外部經濟的作用效果也發(fā)生改變。從貨幣政策的對內效果來看，開放程度的變化通過影響對外貿易、雙向投資、國際資本流動等因素，使貨幣政策不同傳導渠道的傳導效果發(fā)生改變。從貨幣政策的對外效果來看，隨著對外貿易、投資等活動的增多，中國貨幣政策開始通過特定渠道對與我國經貿往來、投資往來密切的經濟體產生一定的溢出效應�？v觀國際政治經濟形勢，受中美貿易摩擦、新冠肺炎疫情等影響，全球化雖遇到了小逆流，但依然是世界的大趨勢。十四五時期，中國將以更高水平的對外開放來推動新型全球化進程。在這一重要的歷史機遇期，中國貨幣政策的有效性和溢出效應尤其值得關注。
本書研究的內容是中國貨幣政策的有效性和溢出效應。關于有效性方面的研究，主要包括貨幣政策的產出效應和價格效應，以及貿易金融開放度的變化對貨幣政策有效性的影響。關于溢出效應方面的研究，主要包括中國對以美國、歐元區(qū)為代表的發(fā)達經濟體的溢出效應，以及對以金磚國家為代表的新興經濟體的溢出效應。本書由七章構成：章是概述，介紹開放經濟下貨幣政策效果研究的背景、意義、內容、框架。第二章系統(tǒng)梳理了貨幣政策有效性研究的發(fā)展歷程、對外開放度研究的發(fā)展歷程，以及貨幣政策溢出效應研究的發(fā)展歷程。第三章總結分析了開放經濟下中國貨幣政策有效性和溢出效應研究的理論基礎。第四章檢驗開放經濟下中國貨幣政策的有效性，主要內容包括對外開放度的設計和測度，結構向量自回歸模型（SVAR）的構建，以及開放經濟下貨幣政策有效性的實證分析。第五章檢驗貿易金融開放度對中國貨幣政策有效性的影響，主要內容包括對產出效應模型和價格效應模型進行修正，分別建立貿易開放度和金融開放度對貨幣政策有效性影響的產出效應模型和價格效應模型，并進行實證分析。第六章檢驗中國貨幣政策的溢出效應，主要內容包括時變參數(shù)向量自回歸模型（TVP-VAR）和面板向量自回歸模型（PVAR）的構建，中國和美國之間、中國和歐元區(qū)之間貨幣政策溢出效應的實征分析，以及中國貨幣政策對金磚國家溢出效應的實證分析。第七章對本書進行總結，提出相應的政策建議，并進行研究展望。
本書立足于開放的經濟環(huán)境，盡可能詳細地梳理了貨幣政策有效性和溢出效應相關研究的發(fā)展歷程并總結理論基礎，探討我國貨幣政策在開放經濟下對內及對外作用效果的變化，基于歷史數(shù)據(jù)和實證分析對相關理論進行驗證，從而得出結論和政策建議，后進行了研究展望。經濟環(huán)境隨時間不斷變化，宏觀經濟政策對經濟變量的影響極為復雜，本書的分析依據(jù)真實的歷史數(shù)據(jù)和客觀的實證結果，但結論及觀點僅代表作者個人的研究能力。
本書的研究是在對外經濟貿易大學蔣先玲教授的悉心指導下完成的。恩師有著深厚的金融學理論功底和豐富的學術研究經驗，沒有導師的指導和幫助，本書絕不可能順利完成。本書在研究過程中得到了劉微老師、徐鶴龍博士、段雅超博士、張慶波博士、趙一林博士、王炳楠博士以及同門師兄弟董廣遠、黃鑫的指點，在修改完善過程中得到了汪惠青博士的幫助，在此要特別對各位表示感謝。此外，本書在寫作過程中，參考了國內外諸多學者和研究人員的研究成果，向本書借鑒和引用的參考文獻作者致以敬意并表示感謝。同時也要感謝出版社編輯和工作人員為本書出版所付出的辛勤勞動。受作者水平所限，拙作難免存在不足和紕漏，懇請各位專家、學者以及讀者朋友批評指正，不吝賜教。