序言



我曾經(jīng)應(yīng)國際學(xué)術(shù)期刊之邀為幾部（英文）專著寫過書評, 但從未作過序。藍(lán)裕平新著出版，請我作序，這對我來說不啻一種殊榮。說殊榮，可追本溯源至我與他有過的一段師生關(guān)系。1997年我從英國應(yīng)聘到新西蘭梅西大學(xué)商學(xué)院任教，他是第一批上我開設(shè)的《國際貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)》課的研究生。由于相似的國內(nèi)求學(xué)背景，我們在交流中多了一份親近感。后來我指導(dǎo)他完成了關(guān)于“外匯匯率制度與亞洲貨幣危機(jī)”課題的碩士學(xué)位論文，校外評審專家的意見與我的一致，認(rèn)為這是一篇資料翔實(shí)、分析透徹、見解獨(dú)到的優(yōu)秀論文。該文經(jīng)我們修改與潤色，應(yīng)邀在美國召開的國際學(xué)術(shù)會(huì)議上公開發(fā)表。藍(lán)裕平扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)、較高的研究天分及對現(xiàn)實(shí)問題的敏銳觀察力，給我留下了深刻的印象。鑒于此，我鼓勵(lì)他繼續(xù)攻讀博士學(xué)位。可他在完成碩士學(xué)位論文后便急于回國求職，遺憾之余，我只能給予他衷心的祝福�；貒�后，他在金融界又工作了五年，最終還是回歸大學(xué)，重執(zhí)教鞭，并因取得了豐碩的教學(xué)、科研成果而很快晉升為正教授。我對他的人生抉擇及隨后的成就絲毫不覺得意外；更多的則是為他身上折射出中國知識(shí)分子代代傳承的“以天下為己任”的胸懷與責(zé)任感而感到欽佩與鼓舞。

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的奇跡，早已引發(fā)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家濃厚的研究興趣。就我閱讀所及，這方面的各種中、英文學(xué)術(shù)著作可謂汗牛充棟。當(dāng)我拿到藍(lán)裕平的書稿時(shí)，第一個(gè)在我腦�？M繞的問題就是：此書有何與眾不同之處？百忙中通讀一遍之后，我概括出了如下幾個(gè)主要特點(diǎn)。

其一，以“叢林法則”作為基本假設(shè)前提，把可能涉及的意識(shí)形態(tài)問題都過濾掉。這使整個(gè)分析過程直接切入實(shí)際問題，以便得出實(shí)用且可行的建議。比如，在中美貿(mào)易戰(zhàn)中，特朗普的很多言行與美國一直宣傳的價(jià)值觀是不一樣的，不符合所謂的“政治正確”標(biāo)準(zhǔn)，但是，從“叢林法則”的角度看，特朗普的所作所為與歷史上的所有美國總統(tǒng)并無本質(zhì)區(qū)別，他們考慮的都是美國利益，只是采取了不同的方式而已。而中國也應(yīng)從維護(hù)本國實(shí)際利益的角度出發(fā)，去制定相應(yīng)的對策，以應(yīng)對新形勢下中美之間的戰(zhàn)略競爭。那種動(dòng)輒以意識(shí)形態(tài)之爭來界定中美博弈、并為此分析對策的思考，看似“深刻”，實(shí)則未見的能抓住問題的要害。眾所周知，中國的政治制度與西方的有很大差別，如囿于此， 在討論經(jīng)濟(jì)問題時(shí)，便容易陷入對制度好壞的爭論上，而這種爭論能產(chǎn)生“熱”卻難以產(chǎn)生“光”。在“叢林法則”的假設(shè)前提下，制度恰如資源稟賦，是一給定變量。給定“制度稟賦”，繼而分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀狀況與績效，其所得結(jié)果自然使“制度優(yōu)越與否”成為題中之義，而不必刻意將其納入重點(diǎn)討論的視野，致使分析平添主觀烙印而缺少客觀依據(jù)。在中美貿(mào)易戰(zhàn)中，有論者認(rèn)為美國對付中國的原因是中美在社會(huì)制度和價(jià)值觀上的差異。言外之意，就是中國需要在政治制度等方面做重大變化才能避免美國的打擊。這種觀點(diǎn)無法解釋為何美國也發(fā)動(dòng)針對其盟友的貿(mào)易戰(zhàn)。此書要摒棄的，就是這種偏離“叢林法則”的思維方法。作者對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程及成就的剖析本身間接展示了中國制度的某種優(yōu)越性：有利于體現(xiàn)國家意志并發(fā)揮國家能力，在國際博弈中突破發(fā)達(dá)國家在技術(shù)壁壘等方面的封鎖，盡快提升國家的產(chǎn)業(yè)層次，幫助國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。因此我認(rèn)為，作者為本書選擇的分析框架是明智的，因而也是富有成效的。

其二，經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究目的，就是要解決資源稀缺性與欲望無限性之間的矛盾。這本書以“競爭、選擇和繁衍（發(fā)展）”作為分析的基本脈絡(luò)，一方面充分體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究目的，另一方面使整個(gè)分析過程更有條理。中國的經(jīng)濟(jì)決策是一個(gè)很復(fù)雜的過程，涉及國際競爭的考慮，涉及在諸多選項(xiàng)之間做抉擇，還涉及對未來持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ目剂�。這本書通過數(shù)據(jù)分析、理論分析和“天時(shí)地利人和”的因素分析，給讀者描繪了中國經(jīng)濟(jì)的真實(shí)面貌，并揭示了其內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯。這本書在全面總結(jié)中國過去四十年制定和推行經(jīng)濟(jì)政策的具體實(shí)踐基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提煉出“實(shí)事求是，因時(shí)制宜，因地制宜”的寶貴經(jīng)驗(yàn)。這個(gè)經(jīng)驗(yàn)很重要。中國的成就肯定會(huì)引來很多發(fā)展中國家的學(xué)習(xí)和效仿；但中國的國情很特別，若其他發(fā)展中國家完全照搬中國的具體政策及實(shí)踐，未必能取得同樣的效果。而“實(shí)事求是，因時(shí)制宜，因地制宜”，才是中國成功的關(guān)鍵，也可以為其他發(fā)展中國家所借鑒。

其三，以發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史作為一面鏡子，對照分析中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，為展望其未來走勢提供啟示，是本書的又一特色。不同經(jīng)濟(jì)體之間的比較分析，是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界常用的、能提供洞見的視角，而不少有關(guān)研究中國經(jīng)濟(jì)的著作對此，或完全忽視比較研究，或淺嘗輒止、一筆帶過。本書選擇了美國和日本這兩個(gè)發(fā)達(dá)國家作為中國的參照物，用兩章篇幅集中于宏觀虛擬經(jīng)濟(jì)(金融體系)層面的、兼縱向與橫向的比較分析和深入挖掘，試圖從中尋找可供中國參考的金融體系進(jìn)一步改革的啟示，以解決中國經(jīng)濟(jì)中的“最短板”問題，即金融制度問題。細(xì)心的讀者會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)比較經(jīng)濟(jì)分析方法的使用貫穿于這本書始末，使作者能夠?yàn)橹袊��?jīng)濟(jì)的未來做出一系列展望。例如，基于人口和城市化進(jìn)程這兩大因素變化情況，剖析日本最近三十年經(jīng)濟(jì)停滯的原因，進(jìn)而展望中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)間；通過對日元匯率在1980～1990年的大幅波動(dòng)，結(jié)合購買力平價(jià)理論的分析，展望人民幣匯率的升值趨勢及其可能的幅度；借助對日本和中國臺(tái)灣地區(qū)投資市場歷史的分析，展望中國大陸投資市場的長期趨勢。經(jīng)濟(jì)分析如果不著眼于展望未來將變得毫無價(jià)值。本書作者深諳此理，并提出了有一定參考價(jià)值的見解。

最后值得一提的是，藍(lán)裕平長期從事金融投資領(lǐng)域的實(shí)務(wù)工作，對市場行為及市場參與者的心理有較深刻的認(rèn)識(shí)。與主流觀點(diǎn)負(fù)面地看待“泡沫”不同，他認(rèn)為“泡沫”本身是中性的：泡沫膨脹的過程常常是經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過程的伴隨物，而泡沫破滅的時(shí)刻是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)調(diào)整的時(shí)刻。因此，泡沫的膨脹和破滅是市場波動(dòng)規(guī)律的表現(xiàn)形式，政府只能通過一些措施防止市場波動(dòng)過度化或使其平滑化，但無法阻止泡沫的產(chǎn)生和發(fā)展（除非徹底拋棄虛擬經(jīng)濟(jì)）。一定的可控范圍內(nèi)的泡沫甚至有利于激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而泡沫的破滅雖然會(huì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有短期的沖擊，但其影響有限且是短期的。因此，他主張政府對于經(jīng)濟(jì)的調(diào)控應(yīng)該側(cè)重于關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率，不必過度擔(dān)心虛擬經(jīng)濟(jì)中的泡沫問題。盡管這個(gè)觀點(diǎn)與主流看法有較大的區(qū)別，但因他的分析過程有較強(qiáng)的邏輯性，可做一家之言供大家進(jìn)一步思考時(shí)參考。





李曉明　　　　　

新西蘭梅西大學(xué)（Massey University）

經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)首席教授

2020.1于奧克蘭　　　　











前言





“浩瀚無涯的過去只是錯(cuò)誤地一再上演，而這些錯(cuò)誤注定要在未來更大的舞臺(tái)上，以更大的規(guī)模發(fā)生？”歷史學(xué)家杜蘭特用一個(gè)問句，說出了他耗費(fèi)50年時(shí)間研究世界文明史以后最重要的感悟。這句話使筆者產(chǎn)生了共鳴——中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中至今發(fā)生的所有事情，基本上都在歷史上重復(fù)發(fā)生過。通過研究歷史，不僅可以更好地認(rèn)識(shí)今天，還可以展望未來。

本書將對中國經(jīng)濟(jì)做一個(gè)全面的分析，包括對過去40年發(fā)展邏輯的解讀，對當(dāng)前狀況的認(rèn)識(shí)，對于未來發(fā)展趨勢的展望。中國過去40年從世界最貧窮的國家之一，變成目前較高中等收入國家，并且成為美國這個(gè)“偉大國家”的頭號(hào)競爭對手。中國經(jīng)濟(jì)問題主要是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的問題�；�于這樣的看法，筆者比較側(cè)重從世界歷史，尤其是發(fā)達(dá)國家發(fā)展歷史的角度，來分析中國的現(xiàn)狀，并展望未來。

筆者在三年前就開始醞釀這個(gè)寫作計(jì)劃。可是，沒找到能把對各個(gè)問題的看法系統(tǒng)整合起來的一種思路，或者說用于做全面邏輯分析的假設(shè)前提，直到讀了杜蘭特的著作《歷史的教訓(xùn)》。杜蘭特認(rèn)為，人類歷史只是生物學(xué)的一個(gè)片段。按照筆者的理解，人類的歷史與恐龍的歷史是并列的——恐龍的漫長歷史早已畫上了句號(hào)，而人類的歷史還在延續(xù)中。杜蘭特認(rèn)為，弱肉強(qiáng)食、適者生存這一生物學(xué)的法則同樣也是人類歷史的基本教訓(xùn)。他還具體總結(jié)出生物學(xué)給歷史的三個(gè)教訓(xùn)：生命即是競爭、生命即是選擇、生命必須繁衍�？吹竭@句警世恒言，筆者頓悟：經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行即是個(gè)體之間互相競爭的過程，包括個(gè)人之間、企業(yè)之間和國家之間的競爭；即是選擇的過程——經(jīng)濟(jì)決策在得失之間的取舍；必須繁衍——經(jīng)濟(jì)決策不僅要考慮眼前的利益，還要考慮長遠(yuǎn)的發(fā)展。因此，筆者決定以競爭、選擇和繁衍（發(fā)展）這三個(gè)基本假設(shè)，去分析中國經(jīng)濟(jì)的過去、現(xiàn)在，并展望未來。這三個(gè)基本假設(shè)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的本質(zhì)很吻合，而且較容易被掌握作為標(biāo)準(zhǔn)，去辨別各種觀點(diǎn)的客觀性和實(shí)用性。筆者相信，與叢林法則相悖的觀點(diǎn)，不管看起來多么冠冕堂皇，都缺乏客觀性和實(shí)用性，不具有經(jīng)濟(jì)決策的指導(dǎo)意義，甚至有誤導(dǎo)性的危害。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅賓遜夫人說：“經(jīng)濟(jì)理論是一個(gè)工具箱�！惫P者在本書的分析中，使用了經(jīng)濟(jì)學(xué)這個(gè)“工具箱”里的若干工具，包括羅伯特·索羅的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模型、盧卡斯悖論、庫茲涅茨曲線以及羅斯托的經(jīng)濟(jì)增長階段理論等。筆者發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，與這些理論的邏輯基本上沒有矛盾之處。中國經(jīng)驗(yàn)為許多經(jīng)典理論提供了新的案例，豐富了內(nèi)容。

中國在過去40年發(fā)生了很多變化，人們在每天的生活中幾乎都能感受得到各種有形和無形的變化。正是為此，很多人感覺每天一路小跑都擔(dān)心掉隊(duì)。不過，如果能夠充分理解中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的邏輯，就能通過該邏輯去推斷未來的發(fā)展趨勢。希望本書能在這方面對讀者有所幫助。

筆者近年來經(jīng)常給實(shí)務(wù)工作者做關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢與金融市場分析的講座，受眾從工作和個(gè)人決策上都很關(guān)心這些問題，但他們經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)參差不齊。為了讓大家能更好地理解，筆者在介紹理論并解讀和分析現(xiàn)實(shí)問題的時(shí)候，總是盡量使用易于理解的語言。在撰寫本書過程中，筆者基本上也是秉承同樣的理念。因此，相信所有對經(jīng)濟(jì)和金融形勢與前景感興趣的人們，都能讀懂這本書。

筆者在投融資領(lǐng)域有長期和豐富的經(jīng)驗(yàn)，親身經(jīng)歷過中國市場化改革以來幾乎所有的重大市場周期波動(dòng)，對市場規(guī)律和趨勢懷有敬畏之心，深信“一廂情愿”的思維方法容易害人害己。因此，在本書的論述中著眼于“未來會(huì)怎樣”而不是“未來應(yīng)該怎樣”。希望本書能幫助讀者做出更理性的決策，不管是代表自己、企業(yè)還是國家。



藍(lán)裕平　 　

2020年1月于珠海