中國資本市場創(chuàng)始于1990年，迄今為止已經(jīng)有30年。經(jīng)過30年的飛速發(fā)展，中國資本市場從無到有，從小到大，現(xiàn)在已經(jīng)成為世界重要的資本市場之一。中國資本市場作為我國改革開放的重要見證，從設(shè)立初期就經(jīng)歷市場經(jīng)濟(jì)的考驗，經(jīng)歷了曲折的成長與壯大過程。以1990年深圳證券交易所、上海證券交易所成立為起始點(diǎn)，中國資本市場實現(xiàn)了零的突破；1992年國務(wù)院證券監(jiān)督委員會的成立，標(biāo)志著中國證券監(jiān)管體制的初步形成；1999年《證券法》的頒布，標(biāo)志著中國資本市場正式進(jìn)入法制化發(fā)展的軌道。


　　2004年5月17日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會正式發(fā)出批復(fù)，同意深交所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。2004年5月27日，中小企業(yè)板塊啟動儀式在深圳舉行。2005年4月啟動的股權(quán)分置改革無疑是中國資本市場發(fā)展中具有里程碑意義的變革，從此，中國資本市場開始進(jìn)入了全流通時代。


　　2009年3月31日，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，同年10月30日，中國創(chuàng)業(yè)板正式上市。2019年7月22日科創(chuàng)板開市，中國資本市場全面深化改革邁出*新一步，標(biāo)志著中國科技企業(yè)和資本市場進(jìn)入加速換擋的新周期。


　　30年間，雖然中國資本市場取得了令世人矚目的成就，但在其發(fā)展成長過程中仍存在許多問題。眾所周知，中國資本市場脫胎于經(jīng)濟(jì)改革的轉(zhuǎn)型時期，由于改革措施的不匹配和制度設(shè)計的滯后性等原因，使得我國資本市場存在許多問題。從宏觀上講，例如投資者投機(jī)行為動機(jī)嚴(yán)重、上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善、市場機(jī)制不健全、市場化程度不高等，大大制約了市場功能的有效發(fā)揮。從微觀上講，存在上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分置、高管層激勵機(jī)制缺失、信息披露不真實、融資成本過高、研發(fā)投入偏低、公司治理效率低下等問題。在當(dāng)今經(jīng)世界經(jīng)濟(jì)增速減緩、貿(mào)易沖突加劇、經(jīng)營風(fēng)險增加的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，作為公眾公司的上市公司應(yīng)該如何面對競爭市場進(jìn)行決策？如何解決公司發(fā)展中可能出現(xiàn)的各種財務(wù)問題？


　　本書基于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，從市場競爭和公司發(fā)展視角出發(fā)，以上市公司為研究主體，運(yùn)用滬深上市公司樣本數(shù)據(jù)，圍繞公司控制權(quán)爭奪、信息披露質(zhì)量、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、研發(fā)投入與產(chǎn)出等熱點(diǎn)問題展開研究，為政府監(jiān)管部門維護(hù)資本市場秩序、加強(qiáng)監(jiān)管力度、拓寬公司融資渠道、提高公司市場核心競爭力提供數(shù)據(jù)支持。


　　本書采用實證研究方法，主要對以下公司財務(wù)熱點(diǎn)問題進(jìn)行了研究。


　�。�1）控制權(quán)爭奪與治理結(jié)構(gòu)問題研究。公司治理結(jié)構(gòu)的核心是控制權(quán)問題�？刂茩�(quán)是公司利益相關(guān)者所關(guān)注的核心，對控制權(quán)的爭奪實際反映了公司利益之爭。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)法制化的建設(shè)，公司利益相關(guān)者越來越重視公司控制權(quán)。本書選擇一本土案例，客觀評述了公司各利益相關(guān)者股權(quán)爭奪、利益分享、治理缺陷，并剖析了控制權(quán)爭奪的理論根源和經(jīng)濟(jì)后果。


　�。�2）信息披露質(zhì)量與融資約束問題研究。公眾公司對外披露信息是法定要求，而信息披露質(zhì)量的高低對公司融資有著直接影響。本書以中國深市上市公司為研究對象，實證檢驗了信息披露質(zhì)量對公司融資約束所產(chǎn)生的影響，并進(jìn)一步引入市場風(fēng)險因素檢驗其約束程度。


　　（3）控制權(quán)與融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下的民營企業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的組成部分，而民營上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性又成為制約其發(fā)展的重要因素。本書選擇滬深A(yù)股市場民營上市公司為研究對象，采用實證方法檢驗了控股股東對公司融資結(jié)構(gòu)的影響，進(jìn)而根據(jù)研究結(jié)論指出影響融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的相關(guān)因素。


　　（4）融資約束與研發(fā)（R&D）投資效率問題研究。上市公司融資會受到來自資本市場的監(jiān)管和約束，而公司與政府等關(guān)系的處理直接影響企業(yè)R&D投資效率。本書以深交所中小板上市高新技術(shù)企業(yè)為研究對象，實證檢驗了融資約束對企業(yè)R&D投資所產(chǎn)生的影響，同時將政治關(guān)聯(lián)作為調(diào)節(jié)變量來檢驗融資約束對R&D投資結(jié)果的影響程度。