投資至簡：從原點(diǎn)出發(fā)構(gòu)建價值投資體系
定 價：88 元
讀者對象:個人投資者、機(jī)構(gòu)投資者、價值投資者
《投資至簡》分為四章： 第壹章從投資就是放棄一種資產(chǎn)，獲得另一種資產(chǎn)更多的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值這一原點(diǎn)出發(fā)，以演繹思維推導(dǎo)出資產(chǎn)配置、標(biāo)的選擇、估值方法、買入條件、持有的原因、賣出時機(jī)、投資原則、資產(chǎn)觀、風(fēng)險觀、企業(yè)分析方法等一切投資中的重要答案，并構(gòu)建一個完善的投資體系。 第二章是關(guān)于商業(yè)洞察，從商業(yè)模式、發(fā)展空間、競爭壁壘、管理質(zhì)量與企業(yè)文化四個方面，完成對企業(yè)的定性分析。 第三章是投資實(shí)踐，提供了我們過去的一些重要投資實(shí)踐案例，其中一些是重大的投資機(jī)會，也有一些是失誤的教訓(xùn)。 第四章是關(guān)于投資的再思考、再認(rèn)識，包括對人的理解、思維方法，以及從我國傳統(tǒng)文化中汲取的營養(yǎng)。
知是行之始，行是知之成 私募主理人的價值投資策略 價值投資是一條少有人走的路。它極其簡單，簡單到可以濃縮為一句話。它又極其復(fù)雜，復(fù)雜到可能涉及自然世界和人類社會所有的知識和規(guī)律。價值投資需要化繁為簡，又要化簡為繁。 《投資至簡》也因此分為四部分： 第壹章從投資就是放棄一種資產(chǎn)，獲得另一種資產(chǎn)更多的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值這一原點(diǎn)出發(fā)，以演繹思維推導(dǎo)出資產(chǎn)配置、標(biāo)的選擇、估值方法、買入條件、持有的原因、賣出時機(jī)、投資原則、資產(chǎn)觀、風(fēng)險觀、企業(yè)分析方法等一切投資中的重要問題，并構(gòu)建一個完善的投資體系。 第二章關(guān)于商業(yè)洞察，從商業(yè)模式、發(fā)展空間、競爭壁壘、管理質(zhì)量與企業(yè)文化四個方面，完成對企業(yè)的定性分析。 第三章關(guān)于投資實(shí)踐，提供了我們過去的一些重要投資實(shí)踐案例，其中一些是重大的投資機(jī)會，也有一些是失誤的教訓(xùn)。 第四章關(guān)于投資的再思考、再認(rèn)識，包括對人的理解，思維方法，以及從中國傳統(tǒng)文化中汲取的營養(yǎng)。 希望本書能幫助投資者從零開始學(xué)會價值投資，知曉價值投資的邏輯和分析方法，構(gòu)建屬于自己的價值投資體系。 雪球網(wǎng)大V 張居營（閑來一坐s話投資）、宋軍、詩安、林奇法則 聯(lián)袂推薦
本書的形成，既有偶然，也有必然。 本書的兩位作者，因?yàn)榕既蛔x到彼此發(fā)表在網(wǎng)絡(luò)上的投資類文章而結(jié)識，才發(fā)現(xiàn)我們原來是同一所大學(xué)的校友。更重要的是，我們對投資、對世界和人生的認(rèn)知非常契合�；谙嗤膬r值觀和愿景，我們創(chuàng)辦了靜逸投資。 靜逸投資的初心，就是希望成為植根于中國大地的純粹的價值投資踐行者。我們要完成兩項(xiàng)使命：一是終生知行合一地踐行純粹的價值投資，為信任靜逸基金的投資人優(yōu)化資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)財富的增值和傳承；二是更大范圍地傳播價值投資的理念和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，幫助更多的人走上靜投資，逸生活的大道。 我們相信分享的力量是巨大的。為了傳播價值投資，我們在微信公眾號靜逸投資、雪球等渠道不定期發(fā)布對投資和商業(yè)的思考。我們每年舉辦線下的投資分享會，并邀請多位價值投資同道，毫無保留地分享投資的體系和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，目前已廣受好評。本書也是傳播價值投資使命的一部分，是我們十多年來投資思考的集合，也是我們長期投資實(shí)踐的階段性總結(jié)。但投資的事業(yè)永無止境，我們也將永遠(yuǎn)在思考和實(shí)踐中上下求索。 價值投資是一條少有人走的路。它極其簡單，簡單到可以濃縮為一句話。它又極其復(fù)雜，復(fù)雜到可能涉及自然界和人類社會所有的知識和規(guī)律。價值投資需要化繁為簡，又要化簡為繁。理解投資、看透市場、洞察商業(yè)、克服人性本能都很難。知是行之始，行是知之成。理解價值投資，并非記住大師們講過的幾個原則那么簡單，而是需要我們自己深度思考，探究其精微之處，抓住投資的本質(zhì)和商業(yè)的規(guī)律，并且在長期實(shí)踐中經(jīng)歷各種極端復(fù)雜情況的考驗(yàn)，從實(shí)踐中再反復(fù)錘煉自己的認(rèn)知。這其中的心路歷程，無法省略。 本書也因此分為四部分：第一章從投資就是放棄一種資產(chǎn)，獲得另一種資產(chǎn)更多的未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值這一原點(diǎn)出發(fā)，以演繹思維推導(dǎo)出資產(chǎn)配置、標(biāo)的選擇、估值方法、買入條件、持有原因、賣出時機(jī)、投資原則、資產(chǎn)觀、風(fēng)險觀、企業(yè)分析方法等一切投資中的重要答案，并構(gòu)建一個完善的投資體系。第二章是關(guān)于商業(yè)洞察，從商業(yè)模式、發(fā)展空間、競爭壁壘、管理質(zhì)量與企業(yè)文化四個方面，完成對企業(yè)的定性分析。第三章是投資實(shí)踐，提供了我們過去的一些重要投資實(shí)踐案例，其中一些是重大的投資機(jī)會，也有一些是失誤的教訓(xùn)。第四章是關(guān)于投資的再思考、再認(rèn)識，包括對人的理解、思維方法，以及從我國傳統(tǒng)文化中汲取的營養(yǎng)。 走上價值投資的大道，投資便不再是興奮、焦慮、貪婪和恐懼相互交織的零和博弈。價值投資，是一種對社會趨勢的觀察，對商業(yè)模式的理解，對優(yōu)秀企業(yè)家的欣賞，對復(fù)雜人性的洞察，對自我的再認(rèn)知，對世界的好奇心，對知識的終身求索，對喧囂的遠(yuǎn)離，對孤獨(dú)的享受，以及對偶遇同行者的欣喜。投資不只是關(guān)乎財富，它是普世智慧的一個分支。 偶然的相遇，必然的使命。我們將不忘初心，堅(jiān)定前行。 靜逸投資
靜逸投資的初心，就是要成為植根中國大地的純粹的價值投資踐行者。 我們要完成兩項(xiàng)使命：一是終身知行合一地踐行純粹的價值投資，為信任靜逸基金的投資人優(yōu)化資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)財富的增值和傳承；二是更大范圍地傳播價值投資的理念和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，幫助更多的人走上靜投資，逸生活的大道。 靜逸投資的兩位創(chuàng)始人擁有多年的投資經(jīng)驗(yàn)。近年來，靜逸投資通過雪球、微信公眾號等渠道發(fā)表近百篇原創(chuàng)深度投資文章，獲得了廣泛好評。
前言 第一章 構(gòu)建投資的大廈 第一節(jié) 投資的第一性原理 一、現(xiàn)金流折現(xiàn)是投資的第一性原理 二、現(xiàn)金流折現(xiàn)是評估企業(yè)內(nèi)在價值的唯一標(biāo)準(zhǔn) 三、真實(shí)地計(jì)算一次現(xiàn)金流折現(xiàn)公式帶來的啟發(fā) 四、股價和估值水平究竟是如何決定的 第二節(jié) 股票市場的規(guī)律 一、進(jìn)入股市的首要問題：股權(quán)思維還是現(xiàn)金思維 二、股票市場的三條公理及其推論 三、股價長期會回歸內(nèi)在價值，長期是多長 四、股價只反映可見未來的預(yù)期并做動態(tài)調(diào)整 五、兩位市場先生：買買買先生和賣賣賣先生 六、樹立正確的風(fēng)險觀，建立完備的容錯機(jī)制 七、對回撤的思考：五類情形及應(yīng)對方法 第三節(jié) 構(gòu)建價值投資體系 一、兩種安全邊際：價格與質(zhì)量的天平 二、機(jī)會成本：如何掌握安全邊際的度 三、賣出沒那么重要：四個賣出標(biāo)準(zhǔn) 四、買入和持有的悖論 五、確定性與彈性決定投資組合的集中度 六、不懂不做，什么是懂：正確理解能力圈 七、費(fèi)雪體系和格雷厄姆體系的不同 八、一句話概括投資體系 第二章 洞察商業(yè)的秘密 第一節(jié) 優(yōu)秀企業(yè)的四個標(biāo)準(zhǔn)：好、大、高、正 一、商業(yè)的核心 二、好的商業(yè)模式 三、大的發(fā)展空間 四、高的競爭壁壘 五、正的企業(yè)文化 六、定性分析比定量分析更重要 第二節(jié) 商業(yè)模式七要素分析模型 一、目標(biāo)客戶 二、價值主張 三、產(chǎn)品和服務(wù) 四、價值鏈 五、盈利模式 六、生意特性 七、自由現(xiàn)金流 商業(yè)模式分析案例 第三節(jié) 企業(yè)成長空間分析 一、好成長與壞成長 二、商業(yè)模式?jīng)Q定企業(yè)的市場規(guī)模 三、企業(yè)的發(fā)展階段決定著成長空間 四、企業(yè)的成長動力分解 五、洞察經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展趨勢 六、緩慢增長行業(yè)也可能有很好的投資機(jī)會 第四節(jié) 企業(yè)的護(hù)城河分析 一、市場經(jīng)濟(jì)動力學(xué) 二、分析護(hù)城河的三個工具 三、關(guān)于護(hù)城河的注意事項(xiàng) 四、識別非護(hù)城河因素 五、慎言顛覆 第五節(jié) 管理質(zhì)量與企業(yè)文化 一、治理結(jié)構(gòu) 二、企業(yè)家 三、企業(yè)文化 第六節(jié) 企業(yè)經(jīng)營失敗的原因分析 一、企業(yè)未能適應(yīng)外部環(huán)境的重大變化 二、企業(yè)的重大戰(zhàn)略、經(jīng)營決策、內(nèi)部治理出現(xiàn)問題 三、企業(yè)的價值觀偏離了正道 第七節(jié) 投資中如何搜集和處理信息 第八節(jié) 企業(yè)分析綜合案例 Costco開市客：我其實(shí)不是超市，我是你無法拒絕的管家 第三章 投資實(shí)戰(zhàn)分析 第一節(jié) 投資的檢查清單思維 一、入市之前的自我檢查清單 二、公司研究階段的檢查清單 三、買入階段的檢查清單 四、持有階段的檢查清單 第二節(jié) 牧原股份：應(yīng)用檢查清單抓住公司研究的關(guān)鍵問題 一、搜尋事實(shí)：公司過去是否優(yōu)秀 二、解釋過往：公司過去為何優(yōu)秀 三、理解當(dāng)下：公司當(dāng)前的優(yōu)劣勢 四、預(yù)測未來：未來五到十年的情況 第三節(jié) 呷哺呷哺：從分析、買入到持有的投資案例 一、發(fā)現(xiàn)與分析：買什么 二、擇時與建倉：怎么買 三、動態(tài)檢視企業(yè)：如何持 第四節(jié) 伊利股份：三聚氰胺事件后的困境反轉(zhuǎn) 一、三聚氰胺事件始末 二、為什么此時投資伊利 三、為什么投資伊利，而非其他乳企 四、行業(yè)發(fā)展的后續(xù)跟蹤 五、長期持有一家公司的股票是怎樣一種體驗(yàn) 第五節(jié) 2014年的五糧液：四重悲觀疊加下的大機(jī)會 一、投資五糧液的背景 二、為什么此時投資五糧液 三、為什么投資五糧液，而不是茅臺或者其他白酒 四、投資后的跟蹤 五、投資五糧液的幾點(diǎn)啟發(fā) 第六節(jié) 我們是如何錯過頤海國際的 一、定性分析 二、事后的復(fù)盤 第七節(jié) 如何避免踩雷長生生物 一、長生生物看起來是一家好公司 二、如何避免踩雷 第四章 超越投資的思考 第一節(jié) 對人的理解：人的感覺、需求和基因的詛咒 一、人類的六感 二、人類的需求 三、動物性、人性和神性 四、基因的詛咒 第二節(jié) 知其害而用其利：歸納法與演繹法的運(yùn)用 一、歸納法和演繹法的運(yùn)用 二、歸納法和演繹法的局限和危害 第三節(jié) 我們應(yīng)該怎樣對待投資中的錯誤 第四節(jié) 大道甚夷，而人好徑：《道德經(jīng)》中的投資智慧 第五節(jié) 跨越2 500年的異曲同工：《孫子兵法》與價值投資 第六節(jié) 價值投資是普世智慧的一個分支 一、人生完美的商業(yè)模式 二、普世智慧的一個分支
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