風險投資是創(chuàng)新和經(jīng)濟增長的血液,比如谷歌母公司Alphabet、臉書等本壘打項目,都創(chuàng)造了巨大財富。隨著股票市場預期收益降低,風險資本成為收益*高的投資門類,持續(xù)受到投資人和創(chuàng)業(yè)者追捧。作者認為,風險投資應該在投資人的投資組合中占據(jù)一定比例。
這本書既寫給投資人,也寫給創(chuàng)業(yè)者,告訴你如今要想在投資或融資上不走彎路所必須了解的風險投資的邏輯和常識。對于投資人群體而言,個人投資者應該如何找到*匹配自身需求的風險投資機構?這些專業(yè)機構如何尋求*好的項目并達成交易?對于創(chuàng)業(yè)者們而言,如何尋找資金?如何與風險投資人溝通,闡明自己尋求風險資本的真正訴求?風險資本如何*大化激發(fā)創(chuàng)業(yè)公司的潛力?被投資項目*終如何變現(xiàn)并退出?萊恩利用自己35年風險投資的實踐經(jīng)驗,又結合弗里曼在傳統(tǒng)商業(yè)領域浸淫多年后作為個人投資者投身風險資本行業(yè)的新人視角,提出了實用性建議。
作者對比了成功的風險投資準則和巴菲特投資原則,提出在風險投資領域,經(jīng)驗豐富、善于謀略、謹慎操盤的風險投資機構,利用巴菲特投資原則,可以在投資收益率上擊敗巴菲特,從而使投資者通過承擔更多風險獲得更高收益,使創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)創(chuàng)造財富的夢想。
風險投資是創(chuàng)新和經(jīng)濟增長的血液。本世紀成功的企業(yè)比如字母表(Alphabet,谷歌的母公司)、臉書(Facebook)等等,就是被風險資本驅動成長的。因而近年來,風險資本成為收益高的投資門類并不足為奇。
機會始終在不斷涌現(xiàn),人們日益增長的多樣化需求將不可避免地驅動對創(chuàng)新的追求。由于有限的自然資源、氣候變化以及其他因素的存在,這種渴求變的愈發(fā)迫切。
以往,參與風險投資的機會被限制在機構投資者以及超級富裕的高凈值人群的小范圍之內。但近年來,政府監(jiān)管限制的放松以及互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展使得個人投資者也獲得了參與風險投資的門票。這一趨勢不僅有利于個人投資者,對于創(chuàng)業(yè)者來說也將從中受益,創(chuàng)業(yè)者群體將獲得更為暢通的融資渠道。
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序
自20082009 年金融危機爆發(fā)以來,美國經(jīng)濟以約 2% 的速度緩慢 增長。雖然股票市場仍處于牛市,但除非經(jīng)濟增速顯著提升,否則,在很 長一段時間里,目前的牛市行情將無可避免地下行,甚至萎靡不振。
唐納德特朗普當選美國第 45 任總統(tǒng)后,股票市場立刻出現(xiàn)了大幅攀 升,有些人斷言特朗普當選將加速股市的上漲行情,在一段時間內,我們 無從得知此預測是否會、何時會以及在何種程度上能被現(xiàn)實驗證。股票市 場投資回報在過去七八年的時間里確實看起來還不錯,但這種增長主要得 益于 20082009 年股市災難性崩潰后的恢復性反彈。長期來看,我們可以
有更清晰的認識。從 2000 年 1 月 1 日至 2017 年 1 月 1 日,考慮到所有的漲 跌情況,標準普爾 500 指數(shù)的年復合增長率僅為 2.7%,將年均 2%的股利分 配因素考慮進來,在此期間,標準普爾 500 指數(shù)的年化收益率略低于 5%。
此外,近年來,接近零利率的寬松貨幣環(huán)境助長股票價格增長至歷史 高位,低利率政策同樣迫使投資者將過多的資金投入股票市場以獲取更高 的預期收益。因此,即使經(jīng)濟增長速度提高至 4%,隨之提高到正常水平 的利率也將使股票市場的預期收益相對降低。
萊恩巴特森
AOL的發(fā)起投資人,線上風險投資機構VCapital的創(chuàng)始人、董事會主席及首席執(zhí)行官。35年的風險投資從業(yè)經(jīng)驗,他為投資者取得了平均 28%的年化收益率,是風險投資領域為個人投資者服務的先驅者。他投資后躋身美國獨角獸公司行列的Cleversafe,作為分散存儲技術和軟件的先行者于 2015 年年底被IBM以13億美元的高價收購。
肯弗里曼
VCapital公司的戰(zhàn)略顧問。他畢業(yè)于哈佛商學院,先后任職于保潔公司、全球頂級市場咨詢機構索福瑞集團。在消費品行業(yè)的市場營銷領和咨詢領域深耕多年后,2014 年開始涉足風險投資。
目 錄
關于作者 III
序 VI
前言 XIII
第一部分|風險投資群體
第一章 風險投資人:夢想的贊助商 003
第二章 創(chuàng)業(yè)者:思想和修養(yǎng) 007
第二部分|投資者:如何實現(xiàn)高收益
第三章 為什么應該配置風險資本 025
第四章 如何尋找適合的風險投資機構 037
第五章 風險投資與巴菲特投資的真實準則 055
第六章 拒絕獨角獸的誘惑:在早期進入 067
第七章 以合理的價格投資最優(yōu)質的公司 079
第三部分|創(chuàng)業(yè)者:如何融資并成功離場
第八章 開場舞:尋求風險投資人的關注 097
第九章 最終測試:盡職調查 111
第十章 找到融資交易律師 127
第十一章 資本如期而至,然后…… 137
第十二章 終場舞:成功退出 149
第十三章 一位成功創(chuàng)業(yè)者的訪談 165
第四部分|風險投資的未來
第十四章 可預見的未來 195
致謝 211