的投資價值情況，為廣大投資者提供可以隨時直接采用的比較價值投資操作方法。（1）前述研究得出的動態(tài)比較投資價值結(jié)論具有滯后性。由于證券市場千變?nèi)f化，各家上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營方針政策、財務狀況、經(jīng)營成果等也必然不斷發(fā)生著變化，相應地，依據(jù)財務報告所估算的上市公司投資價值也必然發(fā)生著變化，加之財務報告的滯后性，往往會使估算出的上市公司的投資價值不能完全適應投資者投資時的實際，只有繼續(xù)連續(xù)進行動態(tài)比較分析研究，才能得出投資對象的投資價值變動趨勢和規(guī)律，與投資者投資的時間越加接近，給投資者更加有效的參考依據(jù)。（2）股市擴容迅速。根據(jù)證券交易所最新數(shù)據(jù)顯示，2017年，深滬兩市共有438只A股股票上市。截至2017年年底，A股上市公司共有3483家。新上市的公司應該加入被分析研究的行列中與同業(yè)兄弟比肩前行。（3）股市發(fā)展空間巨大，前景廣闊，大有趕超美國之勢。當前，深滬兩市總市值約50萬億元人民幣，GDP68萬億元，兩者之比約70%，滬市平均市盈率14倍左右，深市平均市盈率在41倍左右，屬于市值低估市場。與此同時，美國股市總市值約28萬億美元，GDP18萬億美元，兩者之比超過150%。中國GDP占全球14%，美國GDP占全球的22%。全球股市總市值約70萬億美元，中國股市總市值約7.2萬億美元，只占全球的10%多一點，美國股市總市值約占全球的40%。所以，從發(fā)展空間來講，中國遠大于美國，況且，中國的經(jīng)濟實力一直呈不斷快速或較快速遞增，受經(jīng)濟新常態(tài)的影響，股市新常態(tài)也已既成事實，繼續(xù)分析研究有利于發(fā)現(xiàn)中國股市新的差異和增長點，為助推經(jīng)濟上位、股市上位打下基礎。（4）中國股市的穩(wěn)健程度和投資回報較差，且問題較多，層出不窮。
　　針對上市公司投資價值及市價不斷變化的實際情況，在發(fā)展迅速，機制日益長效，前景廣闊，困難居多，轉(zhuǎn)型已經(jīng)既成事實的關鍵節(jié)點，中國股市迫切需要適應當下和今后一段時期投資者進行價值投資的切實可行的相應理論和方法的指導。為此，我們繼續(xù)撰寫該系列叢書之四——《中國上市公司投資價值動態(tài)比較分析研究（二）》，以繼續(xù)給予力所能及的解決和解答。
　　二、架構
　　本書全部內(nèi)容可謂是一個特大實證研究系統(tǒng)，目的是提供可供股票投資者進行比較價值投資所依據(jù)的相關信息，共分三個部分。
　　第一部分，理論分析研究。該部分主要通過論述中國股市新常態(tài)下的發(fā)展戰(zhàn)略；深入研究了現(xiàn)行股市規(guī)律存在的問題，分析了其偏移的原因，首次提出了適應當下中國股市的以價值為核心的股市新規(guī)律，論述了其在股市運行的依據(jù)和可能性；論述了收入分配不公的理論透析及解決辦法，并以上市公司員工股票期權為例說明了其操作辦法和可行性，為在一定程度上解決我國當前收入分配不公問題，也為廣大投資者提供了適時進行比較價值投資的輔助理論依據(jù)和可靠收益保障。
　　第二部分，實證分析研究。該部分是重點，首先，為便于投資者進行動態(tài)比較分析，及時了解上市公司的投資價值發(fā)展變化狀況，作出切實有效的比較價值投資決策，本書采用與前述三本書相同的上市公司分類標準、理論依據(jù)和分析研究方法，即將深滬上市公司分別39個行業(yè)以2016年財務報告為研究依據(jù)，參考同花順數(shù)據(jù)庫信息，選擇能夠反映上市公司投資價值的一系列財務指標，建立模型，運用SPSS軟件，采用因子分析法估算各家上市公司的投資價值總量及排名，得出比較投資價值。然后，聯(lián)系實際，結(jié)合2013、2014、2015年連續(xù)三年的分析研究結(jié)果，進行動態(tài)比較分析研究，其中，對打分排名前十位（小行業(yè)酌情減少）的上市公司進行了重點分析。以此作為比較價值投資的直接依據(jù)。其中，在各個行業(yè)投資價值的分析研究中，將有特殊情況的如數(shù)據(jù)不全的公司，由于不具備可比性，將其剔除，最終參入對比分析研究的上市公司有3115家。最后，對每個行業(yè)的上市公司投資價值進行了聚類分析，以提供便于組合投資等的相關信息。運用SPSS軟件進行的數(shù)據(jù)采集、計算、處理、核查等工作，主要由郝福新、金娟霞和杜賽賽等在讀研究生同學完成，詳見第二部分各章節(jié)后參著。
　　第三部分，比較價值投資決策方法。首先，以農(nóng)、林、牧、漁業(yè)上市公司為例，將其連續(xù)三年的比較投資價值與投資時的比較市價相比較，找到二者的契合點，計算確定投資對象的比較安全邊際與風險區(qū)域，據(jù)以確定投資順序，為廣大投資者提供比較價值投資具體決策方法和相關建議，引導上市公司注重內(nèi)含價值的提升和長期穩(wěn)定發(fā)展，能夠在一定程度上解決現(xiàn)行股市所存在的一系列問題。其次，簡要論述比一、成因本書是繼《中國上市公司投資價值分析研究》《中國上市公司投資價值比較分析研究》和《中國上市公司投資價值動態(tài)比較分析研究（一）》所寫的系列叢書之四。
　　該系列叢書針對中國股市出現(xiàn)的種種問題，在面臨轉(zhuǎn)型的關鍵時期，著重推出一種適應于當下和未來相當長時期中國股市的比較價值投資理論和方法。它首次提出了比較價值投資理論。該理論以價值為基礎，運用比較原理，通過比較一定區(qū)域（行業(yè)）投資對象的比較投資價值和比較市價確認比較安全邊際，并據(jù)以確定投資對象的投資順序的最優(yōu)價值投資決策理論。它從比較安全邊際的角度成功地解釋了比較價值投資發(fā)生的重要起因和客觀結(jié)果；從金融視角通過資本合理流動和有效配置反映出一定區(qū)域內(nèi)乃至國際間的比較優(yōu)勢；它也是一個具有相似要素稟賦的國家間金融資本競爭理論，能夠有效地分析資本的分配比較優(yōu)勢及其對國家經(jīng)濟的影響。它為投資者提供了最有效的在各個方面都優(yōu)于現(xiàn)行“投機”和“價值投資”的股票投資決策方法；能夠在一定程度上解決現(xiàn)行股市所存在的一系列問題，引導上市公司注重投資對象的內(nèi)含價值的提升和長期穩(wěn)定發(fā)展，幫助投資者作出最優(yōu)而非較優(yōu)投資決策，實現(xiàn)最大正和博弈，有效地規(guī)避投資風險�！吨袊�上市公司投資價值分析研究>，針對中國股市及上市公司存在的問題提出了相應對策；分析研究了全部A股上市公司投資價值，即以價值投資理論為指導，以深滬兩市2014年第1季度證監(jiān)會公布的17個大類，90個行業(yè)的2466家A股上市公司為對象，通過有效分類匯總為39個行業(yè)，以2013年度財務報告數(shù)據(jù)為基礎，選取13個能夠反映財務能力，體現(xiàn)公司價值的指標，作為評估各上市公司投資價值的指標體系，建立指標模型，運用SPSS軟件，采用因子分析法與聚類分析法進行投資價值分析研究，確定分析對象的投資價值總量及排名，并合理劃分層級，聯(lián)系實際進行深入分析研究，得出量與質(zhì)有機結(jié)合的投資價值結(jié)論；并借助實例介紹了比較價值投資具體操作方法，進行了相應環(huán)境保障分析。旨在為投資者提供比較價值投資參考，以降低其投資風險，提高投資收益。
　　《中國上市公司投資價值比較分析研究》，首先研究了中國股市現(xiàn)狀及應對策略，中國股民價值投資存在的問題及對策；然后進行了上市公司投資價值比較分析，即在《中國上市公司投資價值分析研究》的基礎上，采用與之相同的上市公司分類標準，理論依據(jù)和分析研究方法，以2483家A股深滬上市公司2014年度財務報告數(shù)據(jù)為基礎，結(jié)合2013年分析研究結(jié)果進行的比較分析研究，得出量與質(zhì)有機結(jié)合的投資價值結(jié)論；并進行了有效擴展，在對上市公司的投資價值進行比較分析研究的基礎上，論述了上市公司價值管理、市值管理存在的問題及對策，提出了依據(jù)上市公司投資價值，結(jié)合投資時的市值，計算市值偏離度，確定投資順序的價值投資操作方法，以實例為證。
　　《中國上市公司投資價值動態(tài)比較分析研究（一）》，首先研究了股市與股價VS投資價值，投機與投資VS價值投資等理論問題，首次完整系統(tǒng)地論述了比較價值投資理論；其次，在《中國上市公司投資價值分析研究>和《中國上市公司投資價值比較分析研究》的基礎上，采用與之相同的上市公司分類標準，理論依據(jù)和分析研究方法，以2802家A股深滬上市公司2015年度財務報告數(shù)據(jù)為基礎，結(jié)合2013年和2014年分析研究結(jié)果進行了動態(tài)比較分析研究，得出量與質(zhì)有機結(jié)合的投資價值結(jié)論；最后，在研究了比較價值投資決策要素基礎上，以農(nóng)、林、牧、漁業(yè)上市公司為例闡述了比較價值投資的操作方法。