譯者序

我本科畢業(yè)于清華大學(xué)數(shù)學(xué)系，后來(lái)在中山大學(xué)管理學(xué)院任教。一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，我了解到量化投資，并讀了愛(ài)德華·索普的傳記。受他和另一個(gè)量化投資大師詹姆斯·西蒙斯的影響，我進(jìn)入了量化投資領(lǐng)域。可以說(shuō)，本書是我成長(zhǎng)道路上的引路燈之一。

可以想象，當(dāng)我得到機(jī)會(huì)翻譯此書的時(shí)候，是何等的喜出望外。我?guī)缀跏菓阎�朝圣的心情完成本書的翻譯的。

本書書名為《擊敗莊家》，但是我首先要告訴你，這不是一本教你在賭場(chǎng)致富的指南，而是一篇有意思的數(shù)學(xué)論文。

愛(ài)德華·索普是美國(guó)著名的數(shù)學(xué)家，也是量化對(duì)沖基金之父。他和其他幾位頂級(jí)科學(xué)家（包括信息論之父克勞德·香農(nóng)）在60年前一起破解21點(diǎn)游戲的故事廣為流傳。美國(guó)拉斯維加斯和全世界的賭場(chǎng)，甚至因?yàn)榇藭�的出版被迫修改了�?guī)則。

愛(ài)德華·索普顯然和普通的超級(jí)賭客是不一樣的。他既沒(méi)有選擇獨(dú)享，把賭場(chǎng)作為一臺(tái)提款機(jī)，也沒(méi)有像“鮭魚先生”（本書第6章提及的傳奇賭客）一樣，流連于波多黎各的海灘和俱樂(lè)部，恣意人生，放浪形骸。他只是把賭場(chǎng)作為驗(yàn)證他理論的實(shí)驗(yàn)室。

愛(ài)德華·索普不僅有著科學(xué)家身上特有的好奇、嚴(yán)謹(jǐn)和分享的特質(zhì)，還有著西部牛仔般的勇敢和灑脫。由于盈利能力驚人，他被賭場(chǎng)列為危險(xiǎn)人物。賭場(chǎng)和黑道關(guān)系微妙，它們不惜使用下蒙汗藥、人身威脅這樣的手段，而愛(ài)德華·索普仍然堅(jiān)持他的實(shí)驗(yàn)，甚至想出喬裝打扮這樣有趣的方法和賭場(chǎng)周旋。

愛(ài)德華·索普在“擊敗莊家”之后，選擇了更有挑戰(zhàn)的目標(biāo)，進(jìn)入了投資領(lǐng)域。他在資本市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債套利的機(jī)會(huì)。事實(shí)上，他研究可轉(zhuǎn)債套利的成果是期權(quán)定價(jià)模型的基礎(chǔ)，如果發(fā)表，本來(lái)有機(jī)會(huì)獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)；但他沒(méi)有這么做，而是選擇了“擊敗市場(chǎng)”。

他前后創(chuàng)立了兩個(gè)對(duì)沖基金，都取得了巨大成功，年化收益在15%～25%，波動(dòng)率在5%～7%。因此，他不僅是理論家，更是實(shí)戰(zhàn)派。

愛(ài)德華·索普和巴菲特有過(guò)交集。有一次，索普夫婦到巴菲特夫婦家中打了一夜橋牌。他們互相都給對(duì)方留下了深刻的印象�；厝サ臅r(shí)候，索普對(duì)妻子說(shuō)，他相信巴菲特有朝一日會(huì)成為美國(guó)最富有的人。英雄惺惺相惜！

可以說(shuō)，愛(ài)德華·索普和巴菲特代表了投資界兩種極致的投資思路。前者完全依賴數(shù)據(jù)，進(jìn)行極短線的統(tǒng)計(jì)套利；后者排斥過(guò)度依賴數(shù)據(jù)，進(jìn)行極長(zhǎng)期的價(jià)值投資。但他們也有共通之處，即強(qiáng)調(diào)克服人為情緒影響，理性戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

在阿爾法狗已經(jīng)戰(zhàn)勝人類的時(shí)代，21點(diǎn)游戲?qū)τ谟?jì)算機(jī)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是小菜一碟了。然而，追溯計(jì)算科學(xué)和人工智能的起源，我們還是要回到20世紀(jì)五六十年代那個(gè)傳奇的時(shí)代。

正是那一群頂級(jí)科學(xué)家的卓越貢獻(xiàn)，奠定了量化投資、計(jì)算科學(xué)、信息論和人工智能等學(xué)科的基礎(chǔ)。因此，對(duì)于當(dāng)代人，特別是投資界人士，重讀此書，甚有必要。本書對(duì)我的啟發(fā)主要有以下三點(diǎn)：

第一是任何看似不確定的事物，背后總有某種規(guī)律性。這種規(guī)律往往是以數(shù)學(xué)模型的形式表達(dá)出來(lái)的。愛(ài)德華·索普利用概率論推導(dǎo)出基本策略，然后結(jié)合凱利公式進(jìn)行資金管理，進(jìn)一步提出計(jì)點(diǎn)的制勝策略。賭場(chǎng)游戲是這樣，投資領(lǐng)域也是這樣。

第二是計(jì)算能力大大拓展了人類認(rèn)知的邊界。本書誕生于20世紀(jì)60年代是有原因的。20世紀(jì)五六十年代是電子計(jì)算機(jī)萌芽和初步發(fā)展的年代。愛(ài)德華·索普正是運(yùn)用IBM 704電腦，計(jì)算出了21點(diǎn)制勝策略的詳細(xì)表格。當(dāng)時(shí)，IBM 704的計(jì)算能力是12 000 FLOPS（每秒所執(zhí)行的浮點(diǎn)運(yùn)算次數(shù)），剛好能夠解決21點(diǎn)這類決策問(wèn)題。而目前最快的大型計(jì)算機(jī)神威太湖之光的計(jì)算能力是93千萬(wàn)億（93×1015）FLOPS，相當(dāng)于IBM 704的7.75萬(wàn)億倍（7.75×1012）！目前的計(jì)算能力，再配合軟件和算法的進(jìn)步，人類就能攻克復(fù)雜度極高的領(lǐng)域。例如，2016年3月，谷歌的阿爾法狗就戰(zhàn)勝了圍棋世界冠軍李世石。

第三是軟硬件的集成能力極為關(guān)鍵。讓我吃驚的是，愛(ài)德華·索普的同事也是“智能硬件”好手。他和其他頂尖科學(xué)家、工程師一起開(kāi)發(fā)了便攜式設(shè)備，破解了賭場(chǎng)的百家樂(lè)和輪盤賭。他還開(kāi)發(fā)出了便攜式21點(diǎn)計(jì)點(diǎn)設(shè)備，使得賭客可以不用人腦而是用設(shè)備記憶出牌點(diǎn)數(shù)。這種軟硬件的集成能力，其實(shí)是現(xiàn)代人工智能領(lǐng)域的金融科技、智慧醫(yī)療、無(wú)人駕駛等先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)。

對(duì)于想去境外賭場(chǎng)娛樂(lè)的普通玩家，我可以坦率地告訴你們，“擊敗莊家”的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，這本寫于1961年的書不可能成為游戲指南。目前，由于賭場(chǎng)普遍采用6～8副牌，并且荷官頻繁洗牌，計(jì)牌策略已經(jīng)基本失效。

你們只需要閱讀本書第1～3章，熟悉游戲規(guī)則和21點(diǎn)基本策略，背熟表格，就足矣。采用21點(diǎn)基本策略，玩家在規(guī)則有利的賭場(chǎng)還擁有（0.12%+0.15%）（第二項(xiàng)0.15%是由于“投降”規(guī)則的存在）的微弱優(yōu)勢(shì)，在不利的賭場(chǎng)只有負(fù)期望的勝率。

因此，“擊敗莊家”已經(jīng)成為不可能。但是，不虧錢其實(shí)就是賺錢。如果能夠擁有和賭場(chǎng)打平的概率，在賭場(chǎng)度假村享受奢華的度假，豈不美哉？

值得一提的是，普通玩家往往了解硬點(diǎn)數(shù)策略，但對(duì)于軟點(diǎn)數(shù)策略和加倍、分牌策略不夠熟悉，而后者的這些數(shù)學(xué)思維是決定玩家能否和賭場(chǎng)打平的關(guān)鍵所在。

對(duì)于想深入學(xué)習(xí)資金管理的讀者來(lái)說(shuō)，閱讀本書第4～8章很有必要。這里有幾十年前能“擊敗莊家”，如今在金融市場(chǎng)仍然適用的數(shù)學(xué)思想和策略秘籍。

對(duì)于量化投資和金融科技從業(yè)人員，一定要閱讀到最后一章。第12章記錄了愛(ài)德華·索普這位量化對(duì)沖基金之父對(duì)于投資行業(yè)“科學(xué)和運(yùn)氣”的深刻洞見(jiàn)。

在翻譯過(guò)程中，我要感謝合譯者顧磊跟我一起完成翻譯工作，并且進(jìn)行了策略實(shí)踐和境外賭場(chǎng)規(guī)則調(diào)研。我要感謝同事劉立恒為本書翻譯了圖表。同時(shí)，感謝麻省州立大學(xué)洛威爾分校的林靜容老師、黃祺女士和章璟女士為本書的部分譯文提供了寶貴的建議。我要感謝我的太太陸穎娜、我的同事金燁和江南。他們的支持，使得我有充足的精力可以投入到本書的翻譯工作中去。由于本人水平有限，翻譯過(guò)程中不免有各種錯(cuò)誤，歡迎讀者指正。

徐東升　　

2018年1月于上�！�