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博弈視角下橫向兼并的反競爭效應及反壟斷規(guī)制研究
大廠商間的橫向兼并因其可能產生的單邊效應和協(xié)調效應而歷來被反壟斷當局高度重視。在目前的反壟斷實踐中,如何分析橫向兼并可能引發(fā)的單邊效應、協(xié)調效應以及采用什么樣的反壟斷審查證據標準等一系列問題都亟需經濟理論的指導,然而理論界在雙邊市場橫向兼并的單邊效應、協(xié)調效應以及資產剝離的有效性等方面仍存在較大爭議,需要借助博弈論和仿真模擬技術進一步深入研究。
理論分析表明:(1)與單邊市場的并購理論不同,雙邊市場上橫向兼并的成本節(jié)約對價格的影響非單調,并依賴于交叉網絡外部性;強交叉網絡外部性可誘使兼并廠商降低市場價格,從而增加消費者福利;但如果交叉網絡外部性較弱,效率抗辯仍然是必要的。(2)在成本不對稱市場上,一項可以增進行業(yè)內大廠商間資產規(guī)模/成本對稱性卻又對*大廠商和*小廠商的地位不構成影響的中間廠商間的橫向兼并,盡管其可顯著改進兼并廠商的效率,增加生產者剩余,但它將引發(fā)部分合謀并產生顯著的單邊效應。這一發(fā)現證實了標準合謀理論關于對稱性有助于合謀的觀點,但與基于全體合謀的理論卻是不一致的。(3)在私人執(zhí)法的情形下,為有效抑制反壟斷審查中的尋租問題,反壟斷當局采納的證據標準并非越高越好。
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