二、如何選擇公司股票

　　根據(jù)前面的分析，我們可以歸納出選擇公司股票的幾條準(zhǔn)則。這幾條準(zhǔn)則更多是從投資理念的角度，而不是從實(shí)際操作層面提出的。

　　1．選擇持續(xù)高速成長(zhǎng)的公司

　　怎樣從上千家上市公司中選擇出高速成長(zhǎng)的公司，是價(jià)值型投資者苦苦思索的一個(gè)難題。這里我們提出幾條參考原則：一是選擇出近幾年高速成長(zhǎng)的行業(yè)。做到這一點(diǎn)并不困難，投資者從近幾年分行業(yè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料和政府工作報(bào)告中很容易得到。二是在這些行業(yè)中選擇具有核心技術(shù)、一定規(guī)模和較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)。做到這一點(diǎn)也不困難。較難做到的是以下兩條。三是對(duì)這些精心選擇出的公司的財(cái)務(wù)資料、經(jīng)營(yíng)狀況、技術(shù)水平進(jìn)行跟蹤分析。進(jìn)行分析時(shí)可參考有關(guān)證券研究機(jī)構(gòu)的分析報(bào)告，但要注意報(bào)告是否具有客觀性。條件容許的話，最好能去公司實(shí)地考察，同公司有關(guān)人員座談。四是選擇一個(gè)合適的時(shí)機(jī)買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有股票。許多投資者其實(shí)了解公司的投資價(jià)值，但卻選擇了錯(cuò)誤的買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)，他們往往在投機(jī)浪潮的高峰時(shí)期買(mǎi)入，特別是打著價(jià)值發(fā)現(xiàn)或價(jià)值回歸旗幟的投機(jī)狂潮，最易讓價(jià)值型投資者上當(dāng)受騙。這種股票最好的買(mǎi)人時(shí)機(jī)是其他投資者惟恐避之不及之時(shí)。買(mǎi)人股票后，投資者就將經(jīng)歷股價(jià)漲漲跌跌的折騰，好股票總是容易上漲，不少投資者不能拒絕蠅頭小利的誘惑，小有收獲便獲利了結(jié)。持續(xù)高速成長(zhǎng)的股票是從價(jià)值投資的角度買(mǎi)人，投資者以投機(jī)的目的賣(mài)出與買(mǎi)進(jìn)的初衷相背。

　　2．決不購(gòu)買(mǎi)價(jià)格高于價(jià)值的股票

　　題材是經(jīng)大多數(shù)投資者認(rèn)同的對(duì)股票價(jià)值具有影響的因素，概念是具有相同題材的股票的集合，俗稱(chēng)板塊。投資者要注意的是，只要大多數(shù)投資者認(rèn)為題材對(duì)股票價(jià)值具有影響就能形成投機(jī)浪潮，它能否真正對(duì)股票價(jià)值具有影響反倒成為次要的。投資者首先要辨別題材是否具有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，以決定是投機(jī)性還是投資性買(mǎi)進(jìn)。投資者適當(dāng)參與投機(jī)未嘗不可，但千萬(wàn)別投機(jī)不成便投資，一旦投機(jī)狂潮消退，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移，投資者就要忍受漫長(zhǎng)的套牢之苦。經(jīng)過(guò)一輪投機(jī)后的股票其價(jià)值低于價(jià)格很多，長(zhǎng)期持有這類(lèi)股票風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　3．購(gòu)買(mǎi)能給其他投資者帶來(lái)希望和想像的股票

　　有些公司南股票價(jià)值具有相當(dāng)不確定性，其價(jià)值與其說(shuō)是某一具體數(shù)值倒不如說(shuō)是一個(gè)區(qū)間更為合適。股票價(jià)值越是不確定，越是能給投資者帶來(lái)“想像空間”。當(dāng)市場(chǎng)較熱時(shí)，這些股票很容易漲至價(jià)值區(qū)間的上限。即使是價(jià)值型投資者，在選擇股票時(shí)，除考慮公司的價(jià)值外，也應(yīng)該選擇那些很容易引起其他投資者購(gòu)買(mǎi)欲望的股票，而不是選擇自己中意的股票。