本書主要從匯率和利率角度，研究人民幣國際化進程中離岸市場價格與在岸市場價格之間的互動影響，具體而言，筆者首先梳理了人民幣國際化的制度安排和人民幣離岸市場發(fā)展，然后運用動態(tài)條件相關(guān)多變量廣義自回歸條件異方差模型（DCC-MGARCH）方法探討人民幣不同市場之間匯率及利率的波動溢性的動態(tài)相關(guān)系數(shù)，實證結(jié)果顯示人民幣國際化進程中離岸市場與在岸市場之間的相互關(guān)聯(lián)程度逐漸加強。進一步地，筆者從利率平價理論出發(fā)，檢驗離岸市場與在岸市場利率差與遠(yuǎn)期匯率升貼水率之間的偏離程度，進一步探討離岸市場與在岸市場之間資本流動程度，結(jié)果顯示中國金融市場與世界金融市場的存在一定程度的融合，人民幣離岸市場的發(fā)展促進了中國金融一體化程度的提高。中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的建設(shè)緊密聯(lián)系了人民幣離岸市場與在岸市場，筆者在最后一部分研究了上海自貿(mào)區(qū)金融改革為人民幣國際化提供的新的空間和發(fā)展機遇，金融改革釋放的紅利具有較強的溢出效應(yīng)。
修晶，1977年生，遼寧沈陽人，中國青年政治學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師，北京師范大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后。長期從事國際金融領(lǐng)域的相關(guān)研究，先后在《國際金融研究》《世界經(jīng)濟研究》《世界經(jīng)濟文化》和《財經(jīng)科學(xué)》等核心期刊上發(fā)表論文十余篇。出版著作1部，參與編寫著作1部，教材4部，研究報告2篇。
導(dǎo)言
一 選題的目的與意義
二 擬采用的研究方法
三 書稿的結(jié)構(gòu)安排
四 書稿的主要結(jié)論
五 可能存在的創(chuàng)新之處及不足
第一章 人民幣國際化進程與離岸人民幣市場的發(fā)展
第一節(jié) 人民幣國際化的制度安排
一 人民幣國際化起源于貿(mào)易結(jié)算
二 人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的模式及區(qū)域分布
三 人民幣國際化的制度安排
四 人民幣國際化與資本賬戶逐漸開放
第二節(jié) 離岸金融中心的由來、類型及形成條件
一 離岸金融中心的由來
二 離岸金融中心的分類
三 離岸金融中心的形成條件
第三節(jié) 香港人民幣離岸市場的發(fā)展
一 香港開展人民幣離岸業(yè)務(wù)的條件
二 香港人民幣離岸市場建設(shè)的制度安排
第四節(jié) 人民幣國際化進程中存在的問題與反思
第五節(jié) 政策建議
第二章 金融市場的波動溢出效應(yīng)理論
第一節(jié) DCC-MGARCH模型的研究背景
一 從ARCH模型到GARCH模型的發(fā)展
二 多變量GARCH模型的發(fā)展和研究現(xiàn)狀
第二節(jié) DCC-MGARCH模型的建立與估計方法
一 DCC-MGARCH模型的建立
二 DCC-MGARCH模型的估計
第三章 人民幣離岸市場與在岸市場匯率的動態(tài)相關(guān)關(guān)系研究
第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述
第二節(jié) 人民幣匯率改革及中國外匯市場的基本結(jié)構(gòu)
第三節(jié) 數(shù)據(jù)選取與處理
一 數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計
二 樣本區(qū)間的選擇
第四節(jié) 實證研究與主要結(jié)論
一 描述性統(tǒng)計分析與平穩(wěn)性檢驗
二 對市場之間報酬關(guān)系溢出效應(yīng)的格蘭杰因果檢驗
三 市場之間波動溢出關(guān)系研究
四 DCC模型估計結(jié)果及動態(tài)相關(guān)關(guān)系圖
第五節(jié) 研究的主要發(fā)現(xiàn)及政策建議
第四章 中國金融市場的國際融合：基于利率平價視角
第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述
第二節(jié) 人民幣離岸市場與在岸市場利率差異
一 中國利率市場化的進程
二 香港離岸人民幣利率體系的形成
第三節(jié) 基于CIP的利率平價理論檢驗
第四節(jié) 實證檢驗及主要結(jié)論
一 在岸市場的利率差與遠(yuǎn)期匯率升貼水率之間的交互關(guān)系檢驗
二 離岸市場的利率差與遠(yuǎn)期匯率升貼水率之間檢驗
三 中國金融市場與世界市場融合程度之檢驗
第五章 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革助力人民幣國際化
第一節(jié) 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的建立背景及主要內(nèi)容
第二節(jié) 中國（上海）自由貿(mào)易區(qū)的金融改革
一 上海自貿(mào)區(qū)金融改革的總體框架與主要內(nèi)容
二 上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶落地
三 上海自貿(mào)區(qū)金改3.0
四 上海自貿(mào)區(qū)金融改革實施效果及發(fā)展動向
第三節(jié) 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)對金融改革的反饋
第四節(jié) 加強人民幣在岸市場與離岸市場的協(xié)同發(fā)展的建議
第五節(jié) 總結(jié)
一 研究的主要發(fā)現(xiàn)
二 政策建議
附錄1 推動香港人民幣離岸市場發(fā)展的重大事件
附錄2 四個子樣本區(qū)間的檢驗過程及結(jié)果
附錄3 近期中國資本管制和開放措施變化的總結(jié)（2006-2011）
附錄4 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案（金融改革具體措施）
附錄5 自貿(mào)區(qū)金融改革的綜合影響調(diào)查問卷
參考文獻(xiàn)
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